贤丰控股（002141）：2025年中报显示营收激增但多项财务指标表现欠佳

近期贤丰控股（002141）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

贤丰控股（002141）2025年中报显示，公司营业总收入达到6.13亿元，同比大幅上升2048.03%；归母净利润为4018.69万元，同比增长638.22%。然而，扣非净利润为-723.66万元，虽然同比上升53.02%，但仍处于亏损状态。

单季度数据

第二季度营业总收入为3.19亿元，同比上升2576.72%；归母净利润为2597.68万元，同比上升364.07%；扣非净利润为-378.0万元，同比上升43.71%。

主要财务指标

• 毛利率：7.52%，同比下降87.84%
• 净利率：6.41%，同比下降47.15%
• 三费占营收比：5.36%，同比下降94.45%
• 每股净资产：0.81元，同比下降2.41%
• 每股经营性现金流：-0.05元，同比下降213.38%
• 每股收益：0.04元，同比上升714.58%

应收账款与现金流

报告期末，公司应收账款为4.81亿元，占最新年报营业总收入比达109.1%，同比上升1784.20%。货币资金为1.34亿元，同比上升149.29%。经营活动产生的现金流量净额为负，同比下降185.29%。

主营业务构成

• 覆铜板及PP：主营收入3.53亿元，占总收入57.48%，毛利率8.41%
• 饲料：主营收入2.17亿元，占总收入35.40%，毛利率-0.27%
• 其他：主营收入2406.5万元，占总收入3.92%，毛利率45.58%
• 猪用疫苗：主营收入1961.86万元，占总收入3.20%，毛利率30.95%

经营情况评述

2025年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润4018.69万元，主要因处置厂房确认非经常性收益约4452.63万元。覆铜板行业在第一季度短暂放量后，第二季度需求减少，业内竞争加剧导致量价下降。高硕航宇实现营业收入36681.48万元、净利润27.96万元。史纪生物的兽用疫苗业务受行业内卷影响，销售数量增加但销售额下滑，实现销售收入2602.14万元，净利润-276.88万元。饲料业务未能实现盈利目标，实现营业收入21718.70万元，净利润-195.09万元。

财务健康状况

尽管营收大幅增长，但公司的毛利率、净利率等关键财务指标表现不佳，且应收账款占比较高，现金流状况堪忧。此外，每股经营性现金流为负，表明公司在经营活动中面临较大的资金压力。

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