三柏硕（001300）：2025年中报显示业绩下滑，需关注应收账款及成本控制

近期三柏硕（001300）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

三柏硕（001300）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为2.46亿元，同比下降8.09%；归母净利润为826.74万元，同比下降55.28%；扣非净利润为404.84万元，同比下降67.09%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为1.08亿元，同比下降2.0%；第二季度归母净利润为174.13万元，同比下降72.21%；第二季度扣非净利润为-3.92万元，同比下降101.36%。

主要财务指标分析

收入与利润

• 毛利率：21.76%，同比减少9.57%。
• 净利率：3.17%，同比减少54.05%。
• 每股收益：0.03元，同比减少55.15%。
• 每股净资产：4.31元，同比减少0.54%。
• 每股经营性现金流：-0.02元，同比减少157.35%。

成本与费用

• 三费占营收比：17.17%，同比增长19.39%。
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：4232.18万元。

应收账款与现金流

• 应收账款：7740.6万元，同比减少5.11%。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比减少157.35%。

主营收入构成分析

从主营收入构成来看，蹦床产品仍然是公司的主要收入来源，收入为1.01亿元，占总收入的41.17%，毛利率为23.20%。健身器材收入为7450.8万元，占总收入的30.24%，毛利率为17.54%。运动器材收入为3624.44万元，占总收入的14.71%，毛利率为22.76%。备件及附件收入为3295.18万元，占总收入的13.37%，毛利率为26.45%。

地区收入分布

• 欧洲：收入为1.27亿元，占总收入的51.67%，毛利率为25.20%。
• 北美洲：收入为7917.05万元，占总收入的32.13%，毛利率为21.37%。
• 其他地区：收入为3993.62万元，占总收入的16.21%，毛利率为11.54%。

关键财务变动原因

• 应收款项变动幅度为-39.36%：原因是收回到期应收账款。
• 使用权资产变动幅度为3655.95%：原因是本期新租赁厂房。
• 短期借款变动幅度为632.78%：原因是银行借款增加。
• 财务费用变动幅度为80.95%：原因是汇兑损失及银行手续费同比增加。
• 所得税费用变动幅度为-470.05%：原因是利润总额同比减少。
• 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-157.35%：原因是本期到期应付账款增加。

总结

三柏硕（001300）2025年中报显示，公司业绩出现明显下滑，尤其是净利润和扣非净利润大幅下降。毛利率和净利率的下降表明公司在成本控制方面面临挑战。此外，应收账款占归母净利润的比例高达347.59%，需密切关注其回收情况。尽管公司在国际市场拥有广泛的客户基础和良好的品牌声誉，但当前的财务状况提示公司需要加强内部管理和成本控制，以应对市场变化带来的压力。

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