大中矿业（001203）2025年中报：业绩下滑，现金流和债务状况需关注

近期大中矿业（001203）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

根据大中矿业（001203）发布的2025年中报，公司上半年营业总收入为19.72亿元，同比下降0.07%；归母净利润为4.06亿元，同比下降12.32%；扣非净利润为4.0亿元，同比下降12.66%。第二季度单季营业总收入为10.47亿元，同比下降0.58%；归母净利润为1.81亿元，同比下降18.17%；扣非净利润为1.78亿元，同比下降19.59%。

主要财务指标

• 毛利率：49.31%，同比下降8.01%
• 净利率：20.56%，同比下降12.23%
• 三费占营收比：16.60%，同比下降11.36%
• 每股净资产：4.17元，同比增长2.63%
• 每股经营性现金流：0.42元，同比下降28.46%
• 每股收益：0.27元，同比下降12.90%

现金流和债务状况

公司货币资金为5.93亿元，同比下降53.74%；应收账款为1亿元，同比下降12.02%；有息负债为80.33亿元，同比增长17.71%。现金流方面，投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-93.64%，主要由于锂矿工程建设支出增加；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-64.34%，主要由于本期支付现金分红增加；现金及现金等价物净增加额变动幅度为-109.66%，主要受经营活动、投资活动、筹资活动产生的净现金流影响。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自铁精粉和球团，两者合计占营业收入的91.55%。具体来看：

• 铁精粉：主营收入14.02亿元，占总收入的71.07%，毛利率为54.79%
• 球团：主营收入4.04亿元，占总收入的20.48%，毛利率为32.01%

此外，公司副产品机制砂石及硫酸销售收入占7.31%，其中硫酸毛利率为51.92%，机制砂石毛利率为56.48%。

发展战略与行业环境

报告期内，公司继续推进湖南鸡脚山锂矿和四川加达锂矿的开发建设，形成新的利润增长点。公司铁精粉和球团销售收入占比较高，铁精粉品位通常为65%，硫、铅、锌等杂质含量极低，是优质钢的理想原料。球团作为铁精粉的下游产品，有助于提高高炉炼铁效率。

2025年上半年，我国经济延续复苏态势，GDP同比增长5.4%，铁矿石供弱需强，价格维持在90-105美元/吨区间震荡，均价约101美元/吨，较上年同期下降14.21%。碳酸锂市场供过于求，价格承压走低，但7月至报告披露日期间，碳酸锂价格反弹至8.5万元/吨，涨幅超40%。

总结

总体来看，大中矿业2025年上半年业绩出现下滑，尤其是净利润和每股收益均有较大幅度下降。公司现金流状况和债务状况值得关注，货币资金大幅减少，有息负债增加。尽管公司在锂矿开发方面取得进展，但仍需关注其资本开支项目的合理性和资金压力。

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