川润股份（002272）2025年中报：营收增长显著但净利润仍为负，需关注现金流与债务状况

近期川润股份（002272）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

川润股份（002272）在2025年中报中显示，公司营业总收入达到8.04亿元，同比上升25.08%。然而，归母净利润为-2357.15万元，尽管同比上升58.35%，但仍处于亏损状态。扣非净利润为-2354.6万元，同比上升62.41%。值得注意的是，第二季度公司实现了扭亏为盈，归母净利润为441.36万元，同比上升111.41%。

毛利率与净利率

公司的毛利率为16.75%，同比减少了1.56个百分点。净利率为-2.64%，同比增加了68.88个百分点。这表明公司在成本控制方面有所改善，但仍未能实现盈利。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为1.18亿元，三费占营收比为14.66%，同比减少了22.47%。费用控制效果明显，有助于提高公司的盈利能力。

现金流与债务状况

每股经营性现金流为0元，同比增加了101.19%，主要原因是子公司战略调整减少了大宗贸易采购，并增加了以承兑汇票等购买商品且尚未到期。货币资金为3.77亿元，同比减少了7.93%。应收账款为12.58亿元，占营业总收入的78.76%，同比增加了17.67%。有息负债为10.76亿元，同比增加了14.91%。公司现金流和债务状况需要特别关注，尤其是应收账款的高占比和有息负债的增长。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自高端装备智造，占比97.33%，收入为7.83亿元，毛利率为17.18%。其中，新能源流体系统（风电、光热、储能、工业）收入最高，为4.85亿元，占主营收入的60.35%，毛利率为18.33%。清洁能源装备及解决方案收入为2.08亿元，占主营收入的25.83%，毛利率为14.65%。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增加了101.19%，主要原因是子公司战略调整减少了大宗贸易采购，并增加了以承兑汇票等购买商品且尚未到期。投资活动产生的现金流量净额同比减少了592.59%，主要原因是机器设备投入增加。筹资活动产生的现金流量净额同比减少了64.09%，主要原因是上年同期向特定对象发行股票收到募集资金。

发展回顾

公司以“流体控制技术+智能能源装备”双轮驱动，形成了“源网荷储”综合能源生态。报告期内，公司持续推进募投项目，海上风电产品在主流样机项目中得到广泛应用，数据中心液冷系统解决方案产线升级落成，推出了“冷板式/浸没式全链条液冷解决方案”。公司还重点开发了“源网荷储”综合能源系统，推出了“智慧零碳管控平台”等产品。

总结

川润股份2025年中报显示，公司在营收增长方面表现出色，但净利润仍为负，需重点关注现金流和债务状况。公司主营业务稳健发展，特别是在新能源流体系统和清洁能源装备领域取得了显著进展。未来，公司应继续加强费用控制，优化现金流管理，降低债务风险，以实现可持续发展。

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