西安饮食（000721）2025年中报：业绩下滑与现金流改善并存

近期西安饮食（000721）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

西安饮食（000721）在2025年中报中披露了其上半年的财务状况。截至报告期末，公司营业总收入为3.07亿元，同比下降12.08%；归母净利润为-5416.69万元，同比上升9.19%；扣非净利润为-5650.8万元，同比上升7.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为1.44亿元，同比下降13.56%；归母净利润为-2493.68万元，同比上升16.07%；扣非净利润为-2682.42万元，同比上升13.69%。

主要财务指标

收入与利润

• 营业总收入：3.07亿元，同比下降12.08%
• 归母净利润：-5416.69万元，同比上升9.19%
• 扣非净利润：-5650.8万元，同比上升7.75%
• 毛利率：2.32%，同比减少19.06%
• 净利率：-17.95%，同比减少4.05%

成本与费用

• 三费占营收比：20.08%，同比增加1.77%
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：6155.57万元

资产与负债

• 货币资金：1.14亿元，同比增加43.76%
• 应收账款：5588.73万元，同比减少6.07%
• 有息负债：5.4亿元，同比减少2.22%
• 流动比率：0.25

每股指标

• 每股净资产：0.43元，同比减少31.42%
• 每股收益：-0.09元，同比增加9.14%
• 每股经营性现金流：0.1元，同比增加94.18%

现金流分析

• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加94.18%，原因是本报告期经营活动现金流出减少。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比增加67.04%，原因是本报告期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比减少252.3%，原因是本报告期取得借款收到的现金减少。

主营收入构成

• 餐饮收入：1.97亿元，占总收入的64.30%，毛利率为-7.37%
• 其他收入：7206.72万元，占总收入的23.51%
• 其他(补充)：1717.4万元，占总收入的5.60%，毛利率为41.67%
• 商品收入：1533.94万元，占总收入的5.00%
• 客房收入：487.19万元，占总收入的1.59%

行业和地区分布

• 餐饮服务：2.17亿元，占总收入的70.89%，毛利率为-5.13%
• 生产制造：6360.17万元，占总收入的20.75%，毛利率为27.54%
• 其他(补充)：1717.4万元，占总收入的5.60%，毛利率为41.67%
• 其他服务：846.56万元，占总收入的2.76%，毛利率为-75.59%
• 陕西省内：3.06亿元，占总收入的99.71%，毛利率为2.25%
• 陕西省外：90.2万元，占总收入的0.29%，毛利率为27.08%

发展回顾与展望

2025年上半年，公司坚持“餐饮主业+食品工业叠加式双轮驱动”战略，通过创新产品研发、非遗品牌营销、多元消费场景等举措，实现“生产经营平稳有序、提质增效趋势向好”。尽管如此，公司仍面临较大的短期债务压力，流动比率仅为0.25，且有息负债总额较高。此外，公司毛利率和净利率较低，分别为2.32%和-17.95%，表明公司产品或服务的附加值不高。然而，公司经营活动产生的现金流量净额显著改善，同比增加94.18%，显示出公司在现金流管理方面的积极变化。

建议关注事项

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为15.4%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.29%
• 债务状况：有息资产负债率已达39.34%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.59%
• 财务费用状况：财务费用/近3年经营性现金流均值已达67.03%

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