四方光电（688665）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期四方光电（688665）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    (一)主要业务、主要产品或服务情况

    1、主要业务

    公司是一家专业从事气体传感器、气体分析仪器研发、生产和销售的高新技术企业。公司构建了基于非分光红外（NDIR）、光散射探测（LSD）、超声波（Ultrasonic）、紫外差分吸收光谱（UV-DOAS）、热导（TCD）、激光拉曼（LRD）、金属氧化物半导体（MOX）等原理的气体传感技术平台，形成了气体传感器、高端气体分析仪器两大类产业生态、百余种不同产品，广泛应用于暖通空调、工业及安全、汽车电子、医疗健康、智慧计量、科学仪器以及低碳热工七类业务领域。

    (二)主要经营模式

    公司拥有健全的研发、采购、生产、销售及客户服务流程，实现从客户需求收集、产品设计开发、供应链管理、生产制造、销售及客户服务的全流程控制。报告期内，公司经营模式未发生重大变化。

    (1)盈利模式

    公司主要从事气体传感器、气体分析仪器等产品的研发、生产和销售，主要采取自主品牌经营模式，具有独立、完整的经营体系。公司气体传感产品具备与国内外同类产品开展竞争的能力，所面向的高价值客户群体多为国内外细分市场的主要企业，分布于暖通空调、工业及安全、汽车电子、医疗健康、智慧计量、科学仪器以及低碳热工等领域。

    (2)研发模式

    公司采用自主创新为主的研发模式，同时积极开展产学研合作。在自主研发方面，公司聚焦关键核心技术及其产业开发应用，通过持续的资金和人才投入，深度融入国家科技创新体系，并积极承担重大科研项目。公司采取“预先研发+同步研发”的研发模式：预先研发是为公司中远期的新技术、新产品进行预先研究，解决平台性的核心关键技术问题，提前做好技术储备；同步研发是依托公司关键核心技术，按照客户要求，与客户同步进行的产品开发工作。此外，公司与高校、科研机构建立深度合作，借助外部资源攻克自主创新以及新产业开拓的技术问题。公司设立技术中心，由公司董事长担任技术中心负责人，下设研发总监及研发项目经理，统筹材料、电子、机械、软件等多领域研发团队，实施矩阵式管理模式，全面提升研发效率与创新能力。

    (3)采购模式

    公司在综合考虑订单情况、生产计划和安全库存的基础上制定采购计划，主要采用框架协议加订单执行的采购方式。为保证产品质量及供应商的稳定性，公司专门设立研发采购部，从研发设计阶段介入物料选型，并制定了严格的供应商选择、评价及监控制度，以确保供应链可控，以及后续批量交付物料的成本管控。同时，公司通过完善的供应商管理体系，与供应商建立了长期、稳定的合作伙伴关系，持续提升供应链协同效率。

    (4)生产模式

    公司已制定严格的生产管理制度，形成了较为完善的质量控制管理体系。公司以产品为中心组织生产，市场预测、项目立项、订单签订、计划分解、库存管理、原料采购、生产实施、验收入库等各个流程均以产品为单位组织实施。公司产品采取订单式生产为主、库存式生产为辅的模式，部分非核心加工工序委托外协单位加工。

    (5)销售模式

    公司采用以直接客户销售为主、贸易商销售为辅的销售模式，构建了“销售、研发、项目管理、客户服务”四位一体的综合服务体系，并通过从技术方案、产品设计、生产交付到售后服务的全流程一体化经营模式，持续深化国内外市场布局。报告期内，公司进一步巩固国内市场，重点发展大客户及核心渠道销售；同时加速推进“国际化”战略，进一步提升欧洲、亚洲优势区域市场份额，并积极拓展“一带一路”沿线及美洲市场，推动全球业务版图的持续扩张。

    (6)客户服务模式

    根据公司产品各应用行业的客户特点，公司制定了不同的客户服务模式。在气体传感产品各应用行业中，公司客户服务以研发、销售、项目管理及现场服务构成；在科学仪器产业中，公司在推进从向终端使用者销售气体分析仪器到向设备或系统制造商提供配套的转型，通过售前技术支持、售中技术培训、售后客户服务的模式开展有关服务。

    (三)所处行业情况

    1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

    公司主要从事气体传感器、气体分析仪器等产品的研发、生产和销售。根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司气体传感器属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”（行业代码：C39）；公司气体分析仪器属于“仪器仪表制造业”（行业代码：C40）。

    (1)行业的发展阶段、基本特点

    a、发展阶段

    随着MEMS技术、纳米材料和人工智能等先进技术的快速发展，气体传感器行业正从传统型向微型化、集成化和智能化方向迈进，推动产业升级。在环保法规加强、工业安全标准提升以及智能家居和物联网快速发展的背景下，气体传感器在环境监测、工业过程控制、医疗健康和智能家居等领域的应用需求持续增长。同时，国内企业在中低端气体检测仪器的国产替代方面已取得显著进展，高端传感器及相应仪器仪表的研制也在稳步推进，进一步加速了国产替代进程。

    b、基本特点

    高性能化：市场对气体传感器的智能化水平提出了更高的要求，从新材料应用到气体传感器领域，要求具备自动检测、自动补偿、数据存储、逻辑判断、功能计算等功能，对传感器灵敏度、响应速度、稳定性、使用寿命提出了更高的要求。只有具备持续开发新的气敏材料和对工艺进行精进能力的企业，才能不断满足市场对气体测量精度、量程、响应速度、抗干扰、稳定性等方面的要求。

    多功能化与集成化：单功能气体传感器逐渐被复合型气体传感器取代，通过一款产品能够同时检测多组分气体包括浓度、流量、温度、湿度、压力在内的多种特性，产品集成化能力对气体传感器厂商的技术全面性及产品储备提出更高要求。随着终端用户体验的不断升级及消费习惯的逐渐形成，消费者要求气体传感器具有传输距离远、抗干扰性强、自适应性强、具有通信功能等特点，信息化能力也成为气体传感器的技术门槛。气体传感器企业需要储备相应的技术经验，持续研发创新的机制，以及多年的行业应用经验，才能够在行业中立足并建立持续竞争优势。小型化与低功耗：气体传感器正朝着小型化、低功耗方向发展，以适应便携式和远程监测的需求。

    智能化与网络化：气体传感器具备了智能化和远程监控功能，能够通过网络将数据传输到云平台，实现远程监控和管理。同时，集成人工智能算法的传感器可以进行更复杂的气体识别和预测分析。

    长寿命与易维护：气体传感器的使用寿命延长，维护难度降低，大大降低了使用成本。

    (2)行业的主要技术门槛

    气体传感器和气体分析仪器行业属于技术密集型产业，具有较高的技术门槛。气体传感器及气体分析仪器企业对关键技术的前瞻研发成为其重要的竞争力，研发出平台化技术有利于为客户提供完善的气体传感技术解决方案。只有对新技术不断进行前瞻性预先研发，并兼具产线设计开发能力的企业，才能在市场竞争中占据优势。材料、硬件设计与软件算法作为气体传感器研发的核心，新材料的研究与选取、供应链的管理水平、核心零部件的自产率，决定着气体传感器产品的一致性、稳定性与可靠性，也决定着气体分析仪器的成本和性能。此外，将核心技术或储备技术应用于不断涌现的新型应用场景，企业需要对市场需求、产品性能与质量、原材料、制造工艺等全环节进行把控。只有具备上述能力的企业，才能在下游应用领域某应用场景需求出现爆发式增长时抓住机遇，实现企业的快速发展。

    2、公司所处的行业地位分析及其变化情况

    四方光电作为国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、制造业单项冠军示范企业及国家知识产权优势企业，彰显了公司在气体传感器及分析仪器领域的领先地位。依托国家企业技术中心、湖北省工程技术研究中心、自然资源部碳汇监测工程技术创新中心及博士后科研工作站等多个国家级和省级技术创新平台，公司持续增强研发实力，并承担了多项国家级重大科研项目，包括：国家重大科学仪器设备开发专项、工信部物联网发展专项、强基工程传感器“一条龙”计划、科技部重点研发计划、湖北省技术创新重大项目等。公司被国内外行业权威机构列为中国气体传感器领域的主要厂商和代表性企业。

    报告期内，公司荣获多项重要成果，包括湖北省产业创新能力建设专项、2025年武汉市重点研发计划项目、2025年武汉市工业技术改造项目及2025年武汉市中小企业数字化转型项目等。子公司四方仪器被评为“湖北省专精特新中小企业”。在环保领域，公司凭借突出贡献，荣膺“2024年度武汉市环保产业百强企业”，位列第八名；同时凭借卓越的技术创新实力以及行业影响力，公司在第十八届中国科学仪器发展年会上被授予“2024年度科学仪器行业领军企业奖”。

    上述成果奖项反映了公司在核心技术研发、产业升级和数字化转型方面的持续投入，为未来市场拓展奠定了坚实的技术与产业基础。

    同时，凭借长期的技术沉淀、严格的质量体系及国际化视野，公司已经成为诸多世界500强及国内外头部企业的配套供应商。根据YoleIntelligence《GasandParticlesensors2024》报告，公司PM传感器产品在全球市场占有率排名第一。目前，公司产品已经出口至全球八十多个国家和地区，正稳步迈向传感器和科学仪器领域的国际品牌行列。

    3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

    （1）高精度、集成化、微型化、智能化是传感器技术的发展趋势

    传感器作为我国“强基工程”的核心关键部件之一，不仅是实现工业转型升级、提升产品质量和可靠性的重要组成部分，更是推动智能制造和数字化发展的基础支撑。其在工业节能、环境监测、智慧家居、医疗健康、汽车电子等众多领域均有广泛应用，为提升生产效率、优化资源配置、保障公共安全及改善民生提供了强有力的技术保障。国务院发布的《计量发展规划（2021—2035年）》提出“加强高精度、集成化、微型化、智能化的新型传感技术研究，攻克高端计量测试仪器设备核心关键部件和技术”。未来，随着物联网、人工智能等新兴技术的深度融合，传感器作为实现数字化、智能化、低碳化的关键部件，将在更多场景中发挥不可替代的作用，助力我国科技强国战略的全面实施。

    （2）“双碳”政策推进，加速行业绿色低碳转型

    在“双碳”战略深入推进的背景下，我国已建立起完善的碳减排政策体系，并通过立法约束、标准引领和市场机制创新等多重手段，推动重点行业低碳转型进程加速。2023年7月，全国范围全面实施国六排放标准6b阶段，排放标准进一步提高。2024年政策持续密集出台，《2024－2025年节能降碳行动方案》重点围绕能源、工业、建筑、交通等重点领域，部署了十大节能降碳行动；《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》明确了我国碳足迹管理工作的目标和路径，提出到2027年初步建立碳足迹管理体系，制定100个左右重点产品碳足迹核算规则标准；到2030年，碳足迹管理体系更加完善，应用场景更加丰富；《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》标志着我国从控制碳排放强度向碳排放总量控制转变。

    进入2025年，政策实施力度持续加码。2025年1月，《中华人民共和国能源法》正式实施，首次将氢能纳入国家能源体系，标志着我国氢能产业进入规范化发展的新阶段；生态环境部于2025年3月发布国家标准《重型柴油车污染物排放限值及测量方法（中国第六阶段）》（GB17691-2018）修改单（征求意见稿），新增氢燃料点燃式发动机排放标准，为行业提供了明确的监管框架；2025年7月，国家发改委、国家能源局联合印发《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，首次将钢铁、水泥、多晶硅及国家枢纽节点新建数据中心纳入绿色电力消费比例监测范围；国家发改委等三部门发布《关于开展零碳园区建设的通知》，明确园区绿电直供比例不低于50%，并分级设定碳排放强度指标，推动区域化低碳转型。

    这一系列政策组合拳正在重塑产业格局：工业领域面临更严格的碳排放约束，交通行业持续升级排放监测标准，建筑节能改造全面推进，能源结构加速向清洁化转型。从固定污染源在线监测到移动排放源实时检测，从工业过程气体分析到环境空气质量监测。随着碳市场交易机制逐步完善和监管要求日趋严格，将为气体分析仪器及传感器市场创造广阔市场空间。

    （3）安全管理需求不断升级，催生了更广阔的市场空间

    1)制冷剂泄漏爆炸安全

    在全球应对气候变化和“双碳”目标的背景下，欧美国家纷纷出台政策限制高GWP制冷剂的使用。2023年10月6日，美国环境保护署（EPA）依据两党美国创新与制造（AIM）法案，宣布了逐步减少对气候有害的氢氟碳化物（HFC）的最新措施；2024年1月19日，欧盟通过立法进一步规范含氟气体的排放，并计划在2050年前实现HFC类化合物的“零排放”。这些政策加速了暖通空调制冷（HVACR）行业向低GWP制冷剂的转型。

    然而，A2L/A3类低GWP制冷剂的易燃易爆特性带来了新的安全挑战，使得制冷剂泄漏检测成为行业迫切需求。随着低GWP制冷剂在冷链物流、商用及家用空调等领域的迅速普及，与之配套的新型冷媒泄漏监测传感器市场显著增长，为行业发展带来了重大机遇。

    2)可燃气体爆炸安全

    近年来我国燃气安全监管体系不断完善，政策法规密集出台，有力推动了行业的规范化发展。2023年8月，国务院安委会印发的《全国城镇燃气安全专项整治工作方案》明确指出，到2025年底需建立“严进、严管、重罚”的燃气安全管理长效机制，这一顶层设计为后续政策实施奠定了坚实基础。随着城镇燃气安全排查整治行动的深入推进，消费者安全意识显著提升，进而带动了可燃气体监测设备市场需求的稳步增长。

    2024年4月，市场监管总局将可燃气体探测报警产品纳入CCC强制性认证管理范围，这一举措大幅提升了行业准入门槛和产品质量标准。2025年7月实施的新版《城镇燃气设施运行、维护和抢修安全技术标准》进一步细化了管理要求，首次明确了燃气用户的“九条安全红线”，为日常用气安全提供了明确的行为规范。

    当前，我国燃气安全监管已呈现出“高标准、强执法、跨区域协同”的鲜明特征。从国家层面的法规建设到地方政府的创新实践，构建了全方位的监管网络。CCC认证制度的推行、“黑气瓶”专项整治等具体措施的落实，不仅促进了安全监测设备市场的扩容，更推动整个行业向智能化监测、规范化运营的方向加速转型。这些政策红利的持续释放，正在重塑燃气安全产业格局，为相关企业带来了新的发展机遇。

    3)动力电池热失控/储能热失控安全

    根据中国汽车工业协会最新统计数据显示，2025年上半年新能源汽车市场继续保持强劲增长态势，1-6月累计产销分别达到696.8万辆和693.7万辆，同比增幅均超过40%。在新能源汽车普及率持续提升的背景下，消费者的关注重点已从最初的续航里程转向更为核心的安全性能需求，这一转变直接推动了电池安全监测技术的快速发展。

    自2023年7月起实施的《电化学储能电站安全规程》明确要求储能系统必须配置多层级火灾探测装置，特别强调每个电池模块都应配备独立探测器。这一规定为热失控监测传感器市场，尤其是PACK级传感器产品，创造了巨大的发展空间。此后，相关政策标准密集出台：2024年5月，工信部在《电动汽车用动力蓄电池安全要求》征求意见稿中首次将“不起火、不爆炸”作为强制性技术指标，并规定热失控报警响应时间不得超过5分钟；同年7月实施的《电动汽车安全性评估方法第1部分：整车热扩散防护》（T/CPOSA0022-2024）新的评估方法将覆盖电动汽车的全生命周期。

    2025年4月，工信部最新颁布的GB38031-2025《电动汽车动力蓄电池安全要求》，将于2026年7月1日正式实施，该标准被业界称为“史上最严电池安全令”，主要针对电动汽车动力电池的安全性提出更高要求，旨在降低热失控风险，提升新能源汽车的整体安全水平，其中要求：电池系统在单体热失控后2小时内必须不起火、不爆炸；热失控信号需在5分钟内发出预警。这些政策导向将持续推动热管理技术和安全监测设备的创新升级，为相关产业链带来长期发展机遇。

    （4）关税壁垒与环保政策双重夹击，国产替代迎机遇与挑战

    在高端科学仪器领域，自2024年5月起，中美欧之间的关税博弈持续升级：美国扩大了对华高额关税的覆盖范围，欧盟加速推进反补贴调查，技术围堵态势愈发严峻。2025年伊始，紧张的关税博弈更是呈现出多变且严峻的形势。尽管近期部分消费品关税有所松动，但高端仪器设备的进口成本在地缘政治和供应链断裂的双重冲击下急剧增加，加之欧美技术捆绑与认证壁垒，国内企业愈发深陷“买不起、修不起、换不动”的困境。

    与此同时，环保政策趋严与进口替代滞后的矛盾进一步激化。在这一复杂态势下，构建自主可控的气体分析仪器技术链与供应链，已从“战略选项”演变为“生存刚需”，倒逼自主气体分析仪器突破“性能-成本-主权”三重桎梏。国产设备厂商如何通过技术创新融入国际标准体系，重塑产业话语权，将成为企业降本破局、抵御系统性风险的关键突破口。

    在高温气体传感器领域，随着汽车数量的激增，尾气污染已成为大气环境的主要威胁。柴油车排放的氮氧化物（NOx）和颗粒物（PM）不仅危害人体健康，还会加剧温室效应、破坏臭氧层。然而，被誉为尾气处理系统“心脏”的氮氧传感器技术门槛极高，长期以来国内市场被进口品牌垄断，导致车企面临价格高、供货慢、售后难等痛点。实现国产替代，不仅是行业呼声，更是国家战略。该技术已被列入《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，成为补齐汽车零部件短板的重要一环。

    在智慧计量领域，进口品牌超声波燃气表模组长期占据市场主导地位。然而，随着《计量发展规划（2021-2035年）》政策的推动，燃气表行业年均15%的智能化升级需求，为国产模组创造了广阔的市场空间。

    总体来看，我国在高端科学仪器、高温气体传感器和智慧计量等领域均面临较大的国产化替代压力，但同时也蕴含着巨大的市场机遇和发展潜力。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，公司把握北美温室减排政策及低GWP新型制冷剂替代传统制冷剂的市场机遇，以冷媒泄漏监测传感器为主的工业及安全业务收入延续了2024年的高速增长态势。在稳固各业务板块发展的基础上，公司于2024年4月末收购的中山诺普热能科技有限公司和广州精鼎电器科技有限公司，为低碳热工业务带来了显著的收入增长。

    在报告期内，公司实现营业收入为50790.39万元，较去年同期增长了49.36%；归属于上市公司股东的净利润为8412.38万元，较去年同期增长了103.41%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为7655.63万元，较去年同期增长了88.13%。

    报告期内，公司在以下几方面有序推进经营发展：

    （一）坚持创新驱动，增强核心竞争力

    报告期内，公司持续加大研发投入力度，专注于关键核心技术的创新与突破，并加快研发成果的转化应用。

    在技术创新和标准建设方面，公司荣获国家发改委、科技部等五部委联合授予的“国家企业技术中心”称号，标志着公司在技术创新能力、研发体系建设及行业引领作用等方面获得了国家级认可；公司冷媒泄漏监测传感器AM4205荣获2025中国制冷展“创新产品”奖，充分彰显了公司在新型制冷剂泄漏监测技术领域的领先地位；公司自主研发的家用激光甲烷气体传感器荣获2025年第五届燃气安全创新成果技术创新一等奖，为燃气安全监测提供了更可靠的技术保障。此外，公司牵头制定的《红外型家用和餐饮场所燃气探测器》（T/CGAS041-2025）团体标准正式发布，填补国内家用及餐饮领域红外燃气探测器行业标准的空白，为行业提供了统一的技术规范和检测依据。

    在产品认证方面，公司尘埃粒子计数器OPC-6303UL成功通过UL61010-1认证，为开拓北美市场奠定了坚实基础。针对锂电池生产过程，公司NMP气体监测报警器具备Ex防爆认证，专为高温等严苛工业环境设计，正快速成为头部电池厂商生产安全监控的标配。

    在产学研方面，公司成功获得湖北省产业创新能力建设专项、2025年武汉市重点研发计划项目、2025年武汉市工业技术改造项目以及2025年武汉市中小企业数字化转型项目等多个重要项目支持。

    报告期内，公司研发投入达5813.69万元，占营业收入的比例为11.45%。截至报告期末，公司研发人员共计419名，占员工总人数的21.65%，其中硕士及以上人员66名。此外，为在长三角经济带吸引更多优秀研发销售人才，公司新设立四方光电（嘉善）有限公司苏州分公司，截至报告期末，该分公司已成功组建一支超过20人的高效研发销售团队。

    未来，公司将持续聚焦行业前沿技术，加强产学研合作，推动核心技术自主可控。通过优化创新生态体系，加速科技成果产业化进程，进一步夯实公司在行业内的技术领先地位，为高质量发展注入强劲动力。

    （二）紧抓政策机遇，推动多元业务协同

    报告期内，公司紧抓政策与市场机遇，持续深化七大业务领域的布局与发展。在暖通空调领域，公司充分发挥多传感器技术平台优势，依托全产业链服务能力，持续深耕智能环境电器及ODM解决方案，同时积极拓展新兴应用场景，为各行业提供更精准可靠的环境监测整体解决方案。在工业及安全领域，公司凭借冷媒泄漏监测传感器的优势，实现了销售收入的持续增长。同时，安全环保、燃气泄漏监测、储能热失控监测等产品正在不断完善产品认证，并积极进行市场开拓工作。在汽车电子领域，公司在稳固汽车舒适系统传感器供应的同时，还持续加大高温气体传感器和热失控监测传感器的产品储备和市场开拓力度。医疗健康领域继续专注呼吸系统监测，持续优化氧气传感器解决方案并积极布局高端医疗器械ODM合作。智慧计量领域通过深耕超声波技术，优化硬件方案、结构方案和软件算法。公司超声波燃气表产品在国际市场上稳步拓展，持续保持着稳健的增长态势。科学仪器领域紧扣“双碳”目标，持续深耕温室气体监测、发动机排放检测及工业过程气体分析市场，实现关键技术的国产替代。低碳热工领域取得里程碑进展，已累计布局国内外专利超26项，新布局的智能工业燃烧控制解决方案已进入导入客户测试阶段，并与国内头部热工企业达成合作开发意向。

    （三）深化全球布局，提升海外市场占比

    报告期内，公司依托前瞻性技术布局、深耕大客户策略以及完善的项目管理和响应机制，推动海外业务收入保持较快增长。公司深入践行“技术转化+本地化生产”战略，继2023年投资设立四方匈牙利，建立欧洲生产基地后，公司持续加快全球化布局，于报告期内相继设立了子公司四方美国和孙公司四方韩国，增强了本地化市场的开拓能力，降低供应链风险并规避关税壁垒的影响。与此同时，公司积极与国际知名企业展开合作，提供及时响应的服务，促使海外业务收入在复杂环境下实现逆势增长。

    当前，全球产业链正处于深度调整阶段，这为中国企业通过技术出海、产能出海、标准出海实现品牌国际化提供了关键窗口期。“真正的全球化，绝非简单的产品输出，而是技术、管理与供应链的全方位深度融入。”未来，公司将持续围绕中国、欧洲、美国三大主要市场建立实体，用本土的资源、研发，供应链，来服务本土市场。

    （四）优化治理结构，释放组织管理潜能

    报告期内，公司通过优化治理结构、推进数字化转型等多项举措，有效释放组织管理潜能，完善现代管理体系。

    在治理结构优化方面，公司按照《公司法》及证券监管最新要求，于2025年5月完成《公司章程》及配套治理制度的系统性修订。基于新章程框架，公司对治理架构进行重大调整：将原有“三会一层”（股东会、董事会、监事会和管理层）精简为“两会一层”（股东会、董事会和管理层）架构，同步完成新一届董事会和高级管理人员的换届选举工作，实现治理提质增效，为战略实施筑牢制度保障。

    在供应链保障与子公司管理方面，公司通过自有资金收购东莞长风股权投资有限公司持有的四方风信49%股权，实现对四方风信的全资控股。此项举措既保障了无刷风扇等核心零部件的供应链安全，又显著提升了决策效率和市场响应能力。同时，集团积极推进子公司标准化规范化管理工作。在诺普热能、精鼎电器及四方匈牙利等子公司成功上线OA及ERP系统，建立起覆盖关键运营环节的标准化流程体系，全面加强对子公司的规范化管理，积极提升集团的整体运营效能。

    在战略协同与企业文化融合方面：公司通过组织控股、参股公司管理团队赴总部武汉参观学习交流，旨在强化战略协同，统一经营理念，提升管理团队对公司整体战略、企业文化及先进管理经验的理解与认同，促进各业务单元间的资源共享与高效协作，进一步凝聚发展共识，为公司整体战略的有效落地和持续稳健发展奠定坚实基础。

    在数字治理方面，公司围绕客户管理、财务管理、运营管理、采购管理等模块，持续升级优化CRM系统、MES系统；并对园区实施数字化管理，有效提升公司接待效率与安全管理水平。

    （五）组织架构调整升级，构建运营新格局

    公司围绕战略目标与业务发展需求，开展全方位战略解码与组织架构深度优化。结合公司发展阶段，自2025年起，公司正式从职能制向事业部制转型，按照现有核心业务领域划分事业部，集中统筹暖通空调、汽车电子、工业及安全、智慧计量、医疗健康、科学仪器及低碳热工七大业务领域的全链条运营管理。

    本次转型通过对不同业务领域的分工明确权责边界，建立内部良性竞争机制激活组织创造力，完善差异化激励约束体系与科学绩效评估制度，旨在实现资源高效整合、组织活力全面释放，最终推动公司整体运营效率、技术创新能力与市场综合竞争力的系统性提升，为长期可持续发展奠定坚实架构基础。

    （六）强化人才建设，共建企业活力家园

    公司始终将人才作为核心战略资源，多措并举强化人才梯队建设。报告期内，公司重视关键管理人才的引进，人才结构持续优化，为提升管理效能和创新实力注入新动能。公司先后开展研发、运营领导力提升特训营及嘉善管培生专项培养计划，有效强化团队向心力，通过系统化后备干部储备机制，公司构建了层次分明、衔接有序的人才培养体系，为可持续发展提供坚实保障。

    在员工关怀方面，公司建立了常态化的沟通机制，通过定期座谈会及时了解基层诉求，切实解决员工关切。此外，为解决员工寒暑假“带娃难”问题，公司精准对接员工需求，创新推出“四方童梦园”假期训练营，已发展成为公司的特色员工福利活动。“四方童梦园”2025年暑期夏令营第一期圆满结束，60余名小朋友顺利结营。第二期正如火如荼进行中，赢得员工广泛好评。

    在企业文化塑造方面，公司凭借“第四届龙舟赛”“2025环湖健康跑”“陶艺开放日”“每日苹果”“生日餐”等活动，持续营造积极健康的组织氛围。这些活动不仅显著提升了团队凝聚力和员工归属感，更展现了公司以人为本的管理理念，实现了员工幸福感与企业发展的良性互动。

    （七）ESG战略引领，可持续发展迈上新台阶

    报告期内，公司发布了首份《2024年环境、社会与公司治理（ESG）报告》，标志着公司ESG管理迈入系统化、规范化发展的新阶段。基于对行业发展趋势及利益相关方核心诉求的深度洞察，公司创新性地提出了ESG战略框架——“I-GROW增长金字塔”，并以此为指引，系统梳理出研发创新驱动、人才生态构建、可持续供应链建设、绿色低碳转型及客户价值深化五大关键实质性议题，为公司ESG工作的深入开展奠定了坚实基础。通过一系列ESG实践，公司向社会各界充分展示了致力于可持续发展的坚定决心与积极行动，为企业的长期高质量发展注入了强劲新动能。同时，公司评级认证得到进一步提升：WindESG评级与华证ESG评级均由BB级跃升至BBB级，Ecovadis认证评为铜级。

    报告期内，在公司董事会的战略领导下，ESG工作小组持续深化ESG体系建设，拟定了详实的2025年度ESG建设任务清单，并围绕环境、客户、员工、供应链等方面开展工作：如积极推进可再生能源利用计划，成功落地武汉总部园区屋顶绿电光伏项目；大力倡导员工绿色出行，践行低碳办公理念；建立以客户为中心的事业部管理制度，进一步深化客户价值；同时，构建并完善ESG参观接待制度体系，加强内外部沟通与ESG理念传播，全面推动公司可持续发展迈上新台阶。

    （八）积极现金分红，员工股东共享发展

    自上市以来，公司持续实施现金分红政策，切实回报股东信任。报告期内，公司完成2024年度现金分红，每10股派发现金红利3.5元（含税），分红金额达3503.50万元，占2024年度归属于上市公司股东净利润的31.07%。最近三个会计年度，公司累计现金分红总额约为1.58亿元，占最近三个会计年度年均净利润的121.44%。未来公司将结合经营实际、战略规划及行业趋势，在合规前提下继续推行科学、稳定、可持续的投资者回报机制，保障利润分配政策连续性，全力维护投资者权益。

    报告期内，公司积极推进2023年限制性股票激励计划首次授予的第一个归属期工作，共有127名员工于2025年7月10日成功归属登记45.3341万股限制性股票。此次激励范围全面覆盖研发、市场、生产及职能支持等多部门骨干，彰显了“成果共创、价值共享”的企业发展理念，实现员工与企业成长的双赢格局。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)核心竞争力分析

    1.全栈式气体传感技术平台

    公司专注气体传感核心技术研发20余年，构建了涵盖光学（红外、紫外、TDLAS、光散射、激光拉曼）、超声波、MEMS金属氧化物半导体（MOX）、电化学及高温固体电解质等多技术原理的综合性平台。该平台为公司的汽车电子、暖通空调等七大业务板块提供核心技术支撑，持续驱动产品升级。此外，公司通过创新性技术组合策略，大幅提升研发效率，加速产品迭代进程，在优化产品质量性能的同时，精准响应终端客户需求，并不断拓展应用场景的深度与广度。

    2.多层级体系化研发创新实力

    公司拥有多层级研发平台认证，如国家级企业技术中心、博士后科研工作站、湖北省气体分析仪器仪表工程技术研究中心等，确保了创新的持续性和技术的先进性。公司组建了跨学科的专业研发团队，提供了强劲的智力支持；建成了12个专业的实验室，提供了坚实的硬件支持；近三年研发费用累计投入超2.5亿元，提供了扎实的物质基础。公司采用“631”研发项目管理体系，将60%资源投入应用场景开发，30%聚焦新技术开发，10%布局前沿基础材料研究，实现了前沿探索、技术开发与应用创新的有机结合。

    3.多元化应用场景生态布局

    基于深厚的气体传感技术平台，公司构建了跨领域、多元化且高度协同的应用生态，以技术复用为核心，高效覆盖汽车电子、暖通空调、工业安全、科学仪器、智慧计量、低碳热工及医疗健康七大业务板块。公司多元的行业布局，有效分散了单一行业的周期性风险，形成了“此消彼长、动态平衡”的稳定机制。特定领域或客户的短期波动可被其他高增长领域快速对冲，实现“东方不亮西方亮”。这种跨周期、跨领域的协同生态显著增强了业务韧性，通过技术协同效应与市场互补优势，不仅能保障复杂经济环境下整体营收的高度稳定性，更能持续捕捉新兴行业机遇，为投资者提供穿越经济周期的确定性价值，同时奠定公司可持续稳定增长的基础。

    4.全球本土化运营服务能力

    公司通过“国际化人才+实体化运营+全流程服务+敏捷响应”的有机融合，构筑了全球重点市场的核心竞争力。公司拥有高素质、多职能的海外营销团队，具备跨文化沟通能力与行业专业素养，为全球竞争奠定坚实人才基础。通过在海外市场建立本土化实体并深度整合研发、生产、供应链及商务资源，实现从市场洞察到产品交付的真正的本土化运营。同时，我们构建了覆盖售前、售中、售后的全流程服务体系，确保各市场客户体验的连贯性与高品质。本土化实体和团队显著提升了市场深耕能力，支持快速高效的本地响应，从而大幅提高服务效率与客户满意度，持续巩固公司在国际市场的品牌影响力与市场份额。

    5.全链路垂直整合与创新降本体系

    公司的创新贯穿“核心材料-关键零部件-传感器-整机仪表”各产业链环节，实现了红外光源、红外探测器、分析气室、激光器芯片、超声波探头、固体电解质O2及NOx传感器元件、MOX材料和工艺等关键技术的自主研发、生产及封装测试。公司通过自制产业链关键环节产品，不仅强化了供应链掌控力，更实现了关键节点的自主可控。公司摒弃传统制造业的经营理念，始终秉持“高技术、低成本、量产化”的理念，构建了“技术降本+精益生产+规模效应”的成本管控体系，从而实现产品的高性能和低成本优势。

    6.广泛客户认可与权威资质认证

    公司凭借产品性能优良、种类丰富及快速响应需求等优势，在行业内树立了较高的品牌知名度，业务覆盖全球80余个国家和地区，与多家世界500强企业达成深度合作，获得海内外客户广泛认可。同时，公司构建了完善的标准化企业管理体系，已通过UL、ISO、MA、CNAS、CE、AUTOMOTIVESPICE、IATF16949:2016、CCEP等十余项国内外权威认证资质。这些客户认可和专业认证充分印证了公司领先的技术实力、过硬的产品品质与卓越的服务水平，为持续深化全球业务拓展及战略合作关系奠定了坚实基础。

    (三)核心技术与研发进展

    1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

    (1)现有核心技术

    技术创新是公司业绩增长和可持续发展的驱动力，公司依托省级企业技术中心、湖北省气体分析仪器仪表工程技术研究中心以及博士后科研工作站，构建了涵盖光学（红外、紫外、TDLAS、光散射、激光拉曼）、超声波、MEMS金属氧化物半导体（MOX）、电化学、高温固体电解质、热导（TCD）等原理的气体传感技术平台。在材料及MEMS技术与工艺领域，公司实现了关键技术突破，成功自主研发并制造了热电堆芯片及探测器、MEMS红外光源、MEMS热导、激光器、压电陶瓷探测器、微流红外气体探测器、紫外光谱仪、超低静音直流无刷风扇、陶瓷香氛块等核心零部件，并广泛应用于暖通空调、工业及安全、汽车电子、医疗健康、智慧计量、科学仪器以及低碳热工等领域，为公司可持续发展提供强有力的技术支撑。

    (2)核心技术的先进性

    1)微流红外气体传感技术

    公司通过MEMS微流芯片设计、传感器防腐蚀设计、探测器内气体封装工艺等自有技术，实现微流红外探测器的自主生产；采用高温陶瓷芯，优化光源工艺设计，大幅提升了产品的长期稳定性；采用隔半气室设计，引入参考通道，减小因环境变化、器件衰减带来的误差，提升了产品的稳定性和精度；可拆解气室结构的设计，方便现场维护。

    2)NDIR红外气体传感技术

    公司NDIR红外气体传感器技术在已掌握多次光路反射方法、红外光源分时调制技术上，新开发了一种智能红外CO2气体传感器；A、高精度双量程应用。采用两个通道，在低浓度量程范围使用长光程测量、在高浓度量程范围使用短光程测量，在中间浓度量程范围使用长光程和短光程结合测量，解决了无法同时高精度测量低量程浓度和高量程浓度的技术。B、高精度低漂移应用。两个光源交替工作，长光程为测试，短光程作为参考，大大减小了器件老化对传感器产生的漂移。C、“双引擎”工作。通过光源状态的智能识别，动态的进行单个或两个光源的工作模式切换，可以延长工作寿命，提升可靠性高，可应用于暖通空调HVAC、制冷剂泄漏监测场景。

    公司开发了红外四通道CH4传感器，解决红外气体传感器受酒精和乙醇影响的难题，同时保证了传感器10年以上的使用寿命以及高精度的优势，产品批量地应用在家用可燃气体报警器等应用场景；公司开发出的超低功耗CH4，CO2等微型气体传感器和模块，产品广泛用于手持/便携的气体检测或报警器。

    3)光散射探测粉尘传感技术

    公司基于该技术开发的多通道粒子计数传感器，通过粒子切割的创新结构设计，提升粒径识别能力和粒子计数效率，结合自动校准技术，显著提高了传感器低浓度测量精度，实现了在室外优良环境监测的大规模应用。同时基于该技术开发的油烟传感器，通过专利防油结构和带有反馈补偿的硬件电路设计，避免了在恶劣油烟环境下长期工作导致的传感器精度偏移问题，提供了在油烟机应用领域新的低成本和长寿命方案。同步开发了低浓度的烟气粉尘传感器，通过内部气体反吹结构和带有反馈补偿的硬件电路设计，避免了在高浓度粉尘环境下长期工作导致的传感器精度偏移问题，为工业排放的在线烟气粉尘检测提供了高性能、长寿命和免维护的解决方案。

    4)超声波气体传感技术

    公司基于该技术开发了超声波氧气传感器、超声波沼气流量计、超声波燃气表、超声波肺功能检查仪等产品。以超声波燃气表为例，公司通过计算流体力学模拟，设计了一种L型的超声波气室通道，采用双阈值过零检测与数据选择算法技术，解决了超声波信号传输受燃气组成、温度等因素导致信号幅值变化的问题，从而能够精准确定飞行时间并计算流量，此外亦有效提高抗污性能，从而加强了超声波燃气表的竞争力。为进一步提高超声波燃气表核心模组性能并降低成本，公司通过对不同压电陶瓷片材料、尺寸进行有限元仿真分析，确定最优的探测器材料以及结构尺寸，并进行相应的工艺方案研发，实现了高灵敏度超声波探测器的自主生产。公司在超声波测量技术和原理上不断探索，采用了超声波的干涉/谐振测量法，成功研发出新一代的超声气体传感器，用于气体浓度检测，具有超低功耗、高精度特点，产品用于氧气浓度、气体泄漏等场景。

    5)电化学甲醛气体传感技术

    采用电化学燃料电池原理，高抗干燥技术的离子液体，开发出固态甲醛传感器，具有难挥发性，解决电解液干涸问题，寿命长，电解质噪声小，对测试低浓度ppb优势尤为明显；离子可以在高低温范围工作，导电性不受温湿度影响。公司目前已实现材料的生产、传感器封装以及批量的生产工艺。

    6)金属氧化物半导体气敏传感技术

    MEMS金属氧化物半导体气敏传感器采用微电子技术的成膜工艺在陶瓷衬底上淀积贵金属铂，形成加热电阻和测量电极，通过微喷工艺将金属氧化物均匀喷涂在电极表面。目前基于该“三明治”结构的传感器，可以实现MEMS工艺的兼容与加工，解决了传统固体电解质式气体传感器工艺兼容性差、器件结构复杂等问题。目前公司基于MEMS工艺制备的MOX技术在VOC气体传感器及空气质量传感器（AQM：用于测量CO、NO2、NH3、SO2等）已经广泛应用于空气净化器、暖通空调（HVAC）以及汽车空气循环控制等领域。

    7)固体电解质传感技术

    基于多层陶瓷的固体电解质O2、NOx传感器芯片以及基于该芯片的传感器封装及应用技术，公司已实现O2传感器所需核心元器件芯片的关键材料/工艺确认和O2、NOx传感器批量化生产，为燃油汽车、摩托车电喷、通机和尾气后处理行业客户提供国产化的、性能可靠的传感器。公司在HTCC/LTCC材料制备技术、传感器丝网刷技术、陶瓷微型加热盘技术、芯片式传感器封装等实现了共用技术储备。

    8)热导传感技术

    公司采用MEMS工艺技术，开发出微型热导盘，组合惠斯通电桥，形成热导传感器，结合温度、湿度、压力等多参数的软件补偿算法，实现了H2、CO2以及冷媒等气体的检测，应用于储能、热能源安全监测以及空调、新风领域。

    9)紫外差分吸收光谱气体传感技术

    紫外吸收池技术：在进行气室设计时，采用了特殊的零部件连接结构，克服了震动、温度变化造成的结构变化影响，确保了光学结构的稳定性，有利于生产调试和运输；还能使得更多光通过测量气室，提高检测灵敏度。紫外光源控制器和紫外光谱仪技术：公司自主研发了脉冲光源控制器、紫外光谱仪，并结合紫外吸收池技术开发了紫外差分吸收光谱气体传感器模组以及气体分析仪，能够实现对SO2、NOx的直接测量，大大降低了生产成本。

    10)煤成分及热值分析技术

    该技术集成非分光红外气体传感器（针对CO、CO2、CH4和CnHm检测）、热导H2传感器以及电化学O2传感器，并通过软件进行修正，得到准确的六组分浓度数据并计算热值。该技术获我国发明专利“一种用于测量煤气成分和热值的方法”（专利号：201110435862.3）以及美国、欧洲发明专利，并获得湖北省发明专利金奖。基于该技术开发的煤气分析仪能够与昂贵的在线气相色谱仪作用相当，节省了载气等长期耗材，并具备热值分析功能。

    11)燃烧效率控制技术

    该技术采用系统智能感知与传感器技术、火焰离子感应的自适应燃烧技术、AI智能识别与故障诊断分析技术、烟道积碳与飞灰沉积物自清洁技术实现燃气壁挂炉的智能化运行、超低污染物排放、低碳稳定燃烧和高效持续热输出，主要应用于工业、商用燃气壁挂炉。

    (3)报告期内核心技术进一步发展

    报告期内，公司基于光散射测量技术，结合垂直腔面发射激光器（VCSEL激光器）应用，实现粉尘传感器的微型化设计，进一步提升传感器的运用领域。基于光声光谱（PAS）技术，公司开发CO2等传感器，可用于暖通空调等空气监测领域。

    2、报告期内获得的研发成果

    报告期内，公司基于NDIR技术，成功推出了四通道红外C3H8传感器和报警器，满足家用报警器国家标准，可应用于液化气的泄漏监测等领域。此外，公司基于NDIR技术，并结合抗冷凝技术，开发出NMP气体泄露监测报警器，其产品寿命和精度均优于同类产品，并顺利通过客户端验收，广泛用于锂离子电池涂布生产过程监测。同时，基于NDIR和TDLAS技术，公司开发出高精度、快速检测CO2和O2的便携式气调包装（MAP）分析仪，用于食品安全监测。

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