豪尔赛（002963）2025年中报：业绩大幅下滑，现金流承压

近期豪尔赛（002963）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

豪尔赛（002963）发布的2025年中报显示，截至本报告期末，公司营业总收入为1.58亿元，同比下降46.6%。归母净利润为-3371.49万元，同比下降538.56%。扣非净利润为-3022.47万元，同比下降227.59%。第二季度营业总收入为1.01亿元，同比下降33.86%，归母净利润为-1131.7万元，同比下降586.33%，扣非净利润为-1403.98万元，同比下降184.97%。

成本与费用

本报告期豪尔赛三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达62.08%。具体来看，三费总计4832.28万元，占营收比30.57%，同比增加62.08%。

盈利能力

毛利率为23.47%，同比减少21.36%。净利率为-21.4%，同比减少936.81%。每股净资产为8.54元，同比减少16.34%。每股经营性现金流为-0.18元，同比减少4524.29%。每股收益为-0.22元，同比减少540.0%。

现金流与负债

经营活动产生的现金流量净额为-0.18元，同比减少4524.29%，主要原因是受下游客户资金紧张情况影响，项目回款不及上年同期。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-78.02%，原因是本期赎回理财产品金额减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-395.24%，原因是本期分红支付现金。货币资金为4972.05万元，同比减少21.48%。有息负债为616.08万元，同比减少28.58%。

主营业务分析

主营收入构成中，照明工程施工业务收入为1.53亿元，占主营收入的96.93%，毛利率为26.19%。其他收入为418.25万元，占主营收入的2.65%，毛利率为-78.25%。照明工程设计业务收入为66.71万元，占主营收入的0.42%，毛利率为36.54%。按地区划分，华东地区收入最高，为6361.41万元，占主营收入的40.25%，毛利率为28.50%。

发展回顾与展望

公司以“智慧+”总体战略布局为引领，形成了“三智一网”和豪能汇新能源“双轮驱动”的战略发展格局。尽管面临基建及地产领域投资节奏调整、行业竞争加剧、成本上行压力等挑战，公司仍持续打造标杆性项目，并在新能源领域取得进展。

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