人民同泰（600829）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期人民同泰（600829）发布2025年中报。根据财报显示，人民同泰增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入51.49亿元，同比上升3.29%，归母净利润7257.92万元，同比下降46.31%。按单季度数据看，第二季度营业总收入24.83亿元，同比上升3.98%，第二季度归母净利润2673.83万元，同比下降52.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.04%，同比减11.4%，净利率1.41%，同比减48.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.65亿元，三费占营收比5.15%，同比增2.78%，每股净资产5.09元，同比增5.37%，每股经营性现金流-0.22元，同比增38.32%，每股收益0.13元，同比减46.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.65%，资本回报率一般。去年的净利率为2.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.1%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为4.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.6%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.23%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1912.54%）

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