禾盛新材（002290）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期禾盛新材（002290）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.11亿元，同比上升0.32%，归母净利润9700.31万元，同比上升58.31%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.84亿元，同比下降11.27%，第二季度归母净利润4605.18万元，同比上升37.93%。本报告期禾盛新材盈利能力上升，毛利率同比增幅48.69%，净利率同比增幅56.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.66%，同比增48.69%，净利率7.85%，同比增56.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计2691.53万元，三费占营收比2.22%，同比增18.07%，每股净资产3.63元，同比增17.48%，每股经营性现金流0.27元，同比减12.22%，每股收益0.39元，同比增56.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为77.78%,原因:本期汇兑收益较上年同期减少。
2. 所得税费用变动幅度为53.85%,原因:本期毛利增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为88.56%,原因:本期购建长期资产与理财产品减少。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为235.39%,原因:本期借款较上年同期增加。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为658.03%,原因:本期借款较上年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.05%，资本回报率一般。去年的净利率为3.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.56%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-54.35%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为69.66%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达479.37%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.08亿元，每股收益均值在0.84元。

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