昊天国际建投（01341.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期昊天国际建投（01341.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

于本年度,全球及本地经济波动持续影响本集团的财务表现。
      从全球来看,美国(「美国」)的货币政策持续抬高资本成本,造成重大的经济不确定性。此外,最近的美国政府政策加剧地缘政治紧张局势,并推动去全球化趋势的复苏。美国新政府提出的关税政策进一步加剧市场的不确定性,尤其是在通货膨胀、资本成本及投资风险等领域。因此,许多投资者及企业采取更加审慎的态度,缩减发展及扩张计划,进而导致全球经济增长放缓,包括本集团的业务运营。
      本集团的核心业务建筑机械及备用零件租赁及销售持续受到香港金融环境的重大影响。二零二四╱二五和二零二五╱二六财政年度的政府预测综合赤字预计分别为872亿港元和670亿港元。预计该赤字将至少持续数年,为香港政府带来持续的财政挑战。因此,资金紧绌可能会限制大型基础设施投资,导致政府项目发展放缓,直接影响对本集团机械租赁服务的需求,从而影响本集团主要的收入来源。
      尽管如此,本集团仍致力通过实施策略性措施以提升营运效率及维持财务韧性,从而应对该等经济挑战。
      于本年度,本集团主要业务包括:
      –建筑机械及备用零件租赁及销售
      –提供维修及保养以及运输服务
      –放贷服务
      –提供资产管理、证券经纪及其他金融服务
      –物业发展
      建筑机械及备用零件租赁及销售
      本集团的租赁机队提供多样化的建筑机械,包括各种不同承载力的履带吊机、流动吊机、升降工作台及地基设备。建筑机械主要来自日本,部分来自欧洲及中国。
      截至二零二五年三月三十一日,本集团经营的租赁机队约有178台建筑机械。
      为确保持库存多元化、现代化,本集团定期审查及更新其设备组合。董事会持续致力于监察日常营运,并定期评估机队的营运策略及资金需求。必要时,会考虑营运需求、客户偏好及当前市况,调整机队升级策略。此外,本集团提供备用零件,以支持客户的维修需求或特定要求。
      租售建筑机械及备用零件本年度的收入较去年减少约18.5%。收入减少主要是由于多个大型基建发展于近年竣工后,本年度开展的新基建项目数量较上年度减少。
      提供资产管理、证券经纪及其他金融服务
      本集团提供全面的金融服务,并持有持有证券及期货条例(「证券及期货条例」)所规定可进行第1类(证券交易)、第4类(就证券提供意见)及第9类(资产管理)受规管活动之牌照。
      于本年度,本集团的金融服务业务(包括提供资产管理、证券交易及其他金融服务)产生收入约为10百万港元(二零二四年:约7百万港元),占本集团总收入约6.9%(二零二四年:约4.0%)。于本年度,确认分部溢利约2百万港元(二零二四年:约5百万港元)。收入增加主要由于本年度香港股票市场较上年度活跃,令证券经纪分部的交易量及价值增加所致。
      作为编制本年度的财务报表的一部分,本公司就证券及期货条例所界定的第1类(证券交易)、第4类(就证券提供意见)和第9类(提供资产管理)受规管活动的有关业务交易权的可收回金额进行评估。经评估后,并无确认减值亏损(二零二四年:无)。
      放贷服务
      本集团持有香港放债人条例项下之放债人牌照及放贷业务于香港乃通过间接全资附属公司进行,向个人及企业授出贷款。本集团在涉及贷款审批、贷款续期、贷款回收、贷款合规、监察及反洗黑钱方面致力遵守一套全面的政策及程序手册。
      (a)其客户的规模、多元化及来源,以及放贷业务的资金来源
      于二零二五年三月三十一日,本集团的应收贷款账面值约为2百万港元(二零二四年:约20百万港元)。于本年度,本集团未收到自借款人的应收贷款(二零二四年:约3百万港元)。于本年度,本集团未有授出新贷款(二零二四年:无)。
      于二零二五年三月三十一日,本公司的贷款组合中共有3名借款人(包括2名个人及1家企业)。本公司向不同背景的个人及企业客户提
      供按揭融资服务,包括业主及投资控股公司,其由销售人员介绍。放贷业务的资金来源于本集团内部资源。
      于二零二五年三月三十一日,有三笔总金额约为2百万港元的贷款尚未偿还,全部有个人担保及╱或抵押品作抵押,年利率介乎12%至13%,合共2笔金额约为2百万港元贷款在进行法律程序(包括资产拍卖)。
      于二零二五年三月三十一日,本集团三大借款人的未偿还应收贷款账面值合共为2百万港元(相当于本集团应收贷款总额的100%),而最大借款人的未偿还应收贷款账面值为2百万港元(相当于本集团应收贷款总额的100%)。

业务展望：

二零二四年╱二五年,于持续不稳定的政治局势驱动下,全球充满重大的不确定性。该等挑战对全球经济造成负面冲击,影响贸易动态、金融市场及利率,必须经过一段时间的调整及复苏。因此,经济不确定性、市场波动性及地缘政治紧张局势预期将于二零二五年╱二六年持续影响全球经济状况。
      鉴于香港的外向型经济,全球及本地因素将塑造其金融格局。预计中短期内政府赤字仍会持续,影响基础建设投资的优先顺序。因此,基础建设发展的步伐预计将有所放缓,反映出财政限制以及必要项目的优先顺序。
      鉴于该等情况,本集团来自机械租赁的核心收入预计将持续面临压力。尽管如此,本公司的管理层仍积极主动,密切关注香港政府公布的基建机遇,以确定潜在的商机。此外,本集团正积极寻求新的投资机遇,包括人工智能计划及与潜在投资者的策略性合作,作为其多元化营运及拓展新兴市场的更为广泛策略的一部分。
      尽管前路充满挑战,本集团仍致力于提升韧性及实现可持续发展。通过策略调整、严谨的财务管理及追求新的商业机遇,本集团将继续追求卓越,为其股东带来长期价值及成功。
      本集团正积极寻求人工智能(「AI」)领域的潜在投资机会,以期多元化及提升其资产组合、扩大收入来源及加速本集团整体的进一步增长。如上文「本年度发生的重大交易」一段所揭露,于二零二五年三月起,本公司与江苏利通(一家于上海证券交易所上市的公司)订立合资协议,于中华人民共和国成立一家合资公司,从事(其中包括)开发人工智能计算力资源及5G大数据相关业务,包括但不限于计算力业务及相关技术谘询、业务规划、物流及贸易等业务。
      展望未来,本集团将继续审慎而明智地维持其风险管理政策及加强其资本管理及采取严格的成本控制措施,以在经济低迷时确保股东利益。

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