金杯电工（002533）：2025年中报显示营收增长但多项财务指标承压

近期金杯电工（002533）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

金杯电工（002533）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入达到93.35亿元，同比上升17.5%。归母净利润为2.96亿元，同比上升7.46%。扣非净利润为2.71亿元，同比上升3.79%。第二季度单季营业总收入为52.38亿元，同比上升18.45%，归母净利润为1.6亿元，同比上升12.78%。

主要财务指标

毛利率与净利率

公司毛利率为10.32%，同比减少6.06%；净利率为3.61%，同比减少6.57%。这表明公司在成本控制方面面临一定压力。

三费与现金流

销售费用、管理费用、财务费用总计为3.1亿元，三费占营收比为3.33%，同比增加1.24%。每股经营性现金流为-1.61元，同比减少34.85%，显示出公司在经营活动中现金流状况有所恶化。

应收账款与有息负债

公司应收账款为35.87亿元，同比增加35.74%，有息负债为16.31亿元，同比增加59.89%。应收账款的快速增加可能对公司资金周转带来一定风险。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来源于电线电缆产品和电磁线产品，分别占主营收入的59.33%和40.13%。其中，电线电缆产品的毛利率为10.17%，电磁线产品的毛利率为10.24%。此外，冷链及汽车后市场服务的毛利率较高，达到32.78%。

海外业务与研发投入

公司海外业务实现直接出口额2.62亿元，同比增长37.99%，并选定捷克作为海外产能布局首站。公司持续加大研发投入，与多家科研院所及高校机构开展产学研合作，获得多项技术发明专利。

风险提示

尽管公司营业收入保持增长，但毛利率和净利率均有所下降，且应收账款和有息负债大幅增加，现金流状况亦不理想。建议投资者关注公司未来在成本控制、应收账款管理和现金流改善方面的进展。

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