键邦股份（603285）2025年上半年业绩下滑，主营产品表现分化

近期键邦股份（603285）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

键邦股份（603285）于2025年发布的中报显示，公司在上半年的营业总收入为3.07亿元，较去年同期下降15.37%。归母净利润为6966.36万元，同比下降27.72%。扣非净利润为6555.57万元，同比减少29.81%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.52亿元，同比下降21.94%，归母净利润为3302.98万元，同比下降36.66%。

主要财务指标

• 毛利率：29.77%，同比减少15.4%。
• 净利率：22.68%，同比减少14.59%。
• 三费占营收比：3.06%，同比减少3.36%。
• 每股净资产：10.25元，同比增长18.87%。
• 每股经营性现金流：0.7元，同比减少6.25%。
• 每股收益：0.44元，同比减少45.0%。

主营收入构成

财务指标变动原因

• 货币资金：变动幅度为142.96%，主要原因是报告期购买理财产品增加。
• 预付款项：变动幅度为-49.08%，主要原因是预付材料款减少。
• 其他应收款：变动幅度为-98.12%，主要原因是收回前期保证金。
• 在建工程：变动幅度为54.42%，主要原因是募投项目投入增加、设备安装及其他项目增加。
• 应付账款：变动幅度为-38.3%，主要原因是应付工程设备款减少。
• 应付职工薪酬：变动幅度为-69.8%，主要原因是2024年年终奖在报告期内支付。
• 销售费用：变动幅度为-38.64%，主要原因是产品注册费减少。
• 财务费用：变动幅度为-80.45%，主要原因是理财利息收入增加。
• 信用减值损失：变动幅度为142.19%，主要原因是其他应收款减少冲回期初信用减值损失。
• 所得税费用：变动幅度为-21.56%，主要原因是报告期利润下降。
• 经营活动产生的现金流量净额：变动幅度为25.0%，主要原因是应收票据到期回款增多。

行业背景与发展回顾

键邦股份是一家从事高分子材料环保助剂研发、生产与销售的高新技术企业，核心产品包括赛克、钛酸酯、DBM、SBM、乙酰丙酮盐等，广泛应用于绝缘涂料、PVC塑料及锂电材料等领域。国家及地方政府出台多项政策支持精细化工行业发展，如《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》，推动行业高端化、绿色化、智能化发展。公司已与艾伦塔斯集团、百尔罗赫集团等全球知名客户建立长期合作关系，并开拓了富临精工、中创新航等国内新能源锂电行业客户。

核心竞争力

公司的核心竞争力包括客户资源优势、技术研发优势、产品体系优势、团队与人才优势及产能规模与生产管控优势。公司与国内外知名企业建立长期合作关系，拥有57项授权专利，产品体系符合环保化、复合化、应用领域深入化趋势，团队经验丰富，产能规模大，生产管控严格。

总结

键邦股份2025年上半年业绩出现明显下滑，主要财务指标如营业总收入、净利润、每股收益等均有所下降。尽管如此，公司在行业内的竞争优势依然显著，特别是在客户资源和技术研发方面。未来，随着募投项目的推进和行业政策的支持，公司有望逐步恢复增长。

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