股市必读：路维光电（688401）7月1日披露最新机构调研信息

截至2025年7月1日收盘，路维光电(688401)报收于34.48元，下跌0.63%，换手率2.49%，成交量2.89万手，成交额9924.55万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：7月1日主力资金净流出457.41万元，占总成交额4.61%，散户资金净流入42.47万元。
• 机构调研要点：二季度下游需求旺盛，公司掩膜版订单生产已排到三季度，路芯半导体项目计划2025年下半年试产40nm制程节点半导体掩膜版产品。

交易信息汇总

7月1日，路维光电的资金流向显示主力资金净流出457.41万元，占总成交额4.61%；游资资金净流入414.94万元，占总成交额4.18%；散户资金净流入42.47万元，占总成交额0.43%。

机构调研要点

6月26日路演活动,现场调研,电话会议

• 二季度下游行业需求景气度：二季度下游需求旺盛，带动公司掩膜版需求上涨，公司生产接近满载，订单生产已排到三季度。长期来看，掩膜版国产化率目前仍处于较低水平，公司正在加快平板显示掩膜版以及半导体掩膜版的投资节奏，凭借丰富的产品矩阵、领先的产品技术、稳定的产品交付质量以及快速响应的服务，公司收获了诸多下游客户的认可，已经成为许多知名客户的主力供货商。伴随公司产能持续扩张，叠加下游客户的国产化率诉求，公司有望不断提升份额，为掩膜版国产化率提升做贡献。
• 二季度汇率影响：公司从境外采购的设备以及原材料采用外币结算，其中日元汇率变动是主要影响因素。一季度公司归母净利润受汇兑损益影响，导致归母净利润增速不如收入增速，若剔除汇兑损益影响，公司归母净利润增速快于收入增速。目前二季度来看，仍存在汇率影响，公司亦在考虑使用多种工具对冲汇兑风险，同时请各位投资者更关注公司的经营性业绩表现。
• 下半年景气度展望：伴随下游行业更新迭代带来的需求繁荣，公司在二季度新到的设备进一步提升公司产能，未来有望增厚公司整体业绩。公司近两年加快了投资节奏，每年扩产稳步进行，目标是成为世界级的掩膜版企业，为半导体、显示产业链全面自主贡献自己的产业力量，为全体股东创造更大的价值！
• 路芯半导体项目最新进展：路芯半导体130-28nm半导体掩膜版项目总投资规划20亿元，一期计划投资14-16亿元，产品覆盖130-40nm制程节点半导体掩膜版，在2025年上半年送样90-100nm制程节点半导体掩膜版，计划2025年下半年试产40nm制程节点半导体掩膜版产品，有望在2025年完成投产并贡献部分收入，在2026年进一步放量；二期计划投资4-6亿元用于40-28nm制程节点半导体掩膜版产线建设，预计将于2026-2027年推进建设，建设周期在2年以内，具体项目推进情况可能因市场需求或实际情况提前或延后。基于目前技术发展与市场需求综合研判，公司将进一步布局14nm半导体掩膜版的研发规划，计划未来实现14nm制程节点的半导体掩膜版的技术突破。
• 平板显示掩膜版的扩产计划与未来展望：公司向不特定对象发行可转换公司债券项目中的“半导体及高精度平板显示掩膜版扩产项目”，其中包括2条高精度平板显示掩膜版生产线，产品覆盖G8.6及以下高精度a-Si、LTPS、MOLED、LTPO等平板显示掩膜版产品,预计在2025年完成新增产线建设并逐步释放产能。为进一步扩充公司高世代高精度掩膜版的产能，公司计划在厦门市投资20亿元，建设“厦门路维光电高世代高精度光掩膜版生产基地项目”，主要生产G8.6及以下的MOLED等高精度光掩膜版产品，项目2026年有望开始贡献收入，具体项目推进情况可能因市场需求或实际情况提前或延后。公司是京东方等面板厂商的主力供应商，伴随京东方8.6代MOLED产线逐步建成，公司有望获得更多订单和份额，未来公司的目标是在国内平板显示掩膜版的市场份额做到30%以上。
• 半导体掩膜版的扩产计划与未来展望：公司向不特定对象发行可转换公司债券项目中的“半导体及高精度平板显示掩膜版扩产项目”，其中包括2条半导体掩膜版生产线，主要产品涵盖250nm-130nm半导体掩膜版。除此之外公司每年亦会使用自有资金进行扩产。公司投资建设的路芯半导体130-28nm半导体掩膜版项目，项目总投资20亿元，分为两期推进建设，目前一期计划于2025年实现投产和销售；二期计划于2026-2027年推进建设。

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