股市必读：兴化股份（002109）5月21日披露最新机构调研信息

截至2025年5月21日收盘，兴化股份(002109)报收于3.46元，下跌1.14%，换手率0.48%，成交量6.1万手，成交额2123.38万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：5月21日主力资金净流出418.01万元，游资资金净流入305.05万元，散户资金净流入112.96万元。
• 机构调研要点：公司2024年经营活动现金流净额同比增加26.87%，不存在被实施*ST或ST的风险，2024年政府补助占净利润比例超150%，但公司表示盈利不依赖非经常性损益，2025年一季度经营业绩较2024年同期相比大幅度提升。

交易信息汇总

5月21日，兴化股份的资金流向如下：- 主力资金净流出418.01万元；- 游资资金净流入305.05万元；- 散户资金净流入112.96万元。

机构调研要点

5月20日业绩说明会

• 现金流稳定性：2024年公司经营活动现金净流量同比增加26.87%，投资活动现金流主要用于支付购建固定资产支出。尽管2023、2024年公司亏损，但现金流始终保持稳定增长态势，确保了公司不会发生财务风险。
• ST风险：根据深交所相关规定，公司不存在被实施*ST或ST的情形。
• 政府补助依赖：2024年政府补助占净利润比例超150%，但公司表示盈利不依赖非经常性损益，而是通过精细化管理、优化生产工艺、强化市场营销等手段提升经营效益。
• 管理费用率上升：2024年管理费用同比增长10.32%，主要由于子公司榆神能化在2023年6月固定资产转固所致。
• 销售费用率上升：2024年销售费用同比下降20.07%，公司持续优化销售政策，提高投入产出比例。
• 应收账款周转天数：2024年应收账款周转天数同比大幅减少，很少有账龄超过90天的应收账款，公司对非关联客户实行先款后货政策。
• 盈利能力改善措施：公司通过优化生产工艺、落实精细化管理措施、挖掘市场潜力，在充分发挥内部资源优势的基础上优化产业结构，谋求经营效益的提升。
• 盈利增长点：公司未来将探索基础产品下游产业链的延伸和扩展，优化产业结构，提高产业链完整性，挖掘下游深加工化工产品的潜在价值。
• 2024年业绩：2024年度公司实现营业收入41.31亿元，同比增长11.89%；实现利润总额-3.80亿元，同比增长16.02%；实现归属于母公司所有者的净利润-3.80亿元，同比增长7.84%。
• 2025年业绩展望：受主要原料煤炭价格大幅下跌影响，公司产品成本大幅下降，2025年一季度经营业绩较2024年同期相比大幅度提升。
• 财务费用：2024年财务费用利息支出大幅增加，主要由于子公司榆神能化在2023年6月底固定资产转固，2024年支付的贷款利息全部计入财务费用。
• 行业前景：煤化工行业未来将走向“高端化、精细化、绿色化、集群化”，公司将继续优化产业结构，提升竞争力。
• 硝酸铵业务：自2016年重组后公司已无硝酸铵业务。
• 存货周转率：2024年存货周转率为14.12次，同比2023年下降0.86次，公司坚持库存产品产销平衡原则，动态调整生产计划。
• 营收与利润差异：2024年化工行业仍处于调整动荡期，产品价格长期在低位运行，但下半年受主要原料煤的价格下降影响，公司的效益逐步回升。
• 债务结构：2024年末短期借款增加主要是将一年内到期的长期借款重新分类为一年内到期的非流动负债，债务结构并未改变。

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