星网宇达（002829）：2025年一季度营收大幅增长但净利润仍为负值，需关注现金流及财务费用

近期星网宇达（002829）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

星网宇达（002829）在2025年一季度实现了显著的营收增长，营业总收入达到8784.69万元，较去年同期的4507.16万元同比增长了94.91%。然而，尽管营收大幅增加，公司的归母净利润仍然为负值，录得-1174.83万元，虽然同比有所改善，上升了5.57%，但仍未扭亏为盈。扣非净利润方面，公司录得-1269.42万元，同比下降3.0%。

应收账款与货币资金

值得注意的是，公司在本报告期内的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入的比例高达185.08%，应收账款金额为7.83亿元，较去年同期的8.16亿元减少了4.12%。与此同时，公司的货币资金从1.9亿增加到了2.7亿，同比增长了41.80%，显示出公司在现金流动性方面的增强。

成本控制与费用

公司在成本控制方面取得了一定成效，三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为2133.09万元，占营收比例为24.28%，相比去年同期的47.48%大幅下降了48.86%。这表明公司在费用控制上有了明显的优化。

盈利能力与其他关键指标

尽管营收增长显著，但公司的盈利能力仍面临挑战。毛利率为28.71%，同比减少了26.54%；净利率为-16.63%，同比增加了53.18%。每股净资产为8.03元，同比减少了12.88%；每股经营性现金流为-0.3元，同比增加了38.48%；每股收益为-0.06元。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应特别关注公司的现金流状况和财务费用状况。近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为-16.1%，且近3年经营活动产生的现金流净额均为负值。此外，存货与营收的比例达到了146.6%，也值得进一步关注。

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