麦迪科技（603990）2025年一季度盈利改善但现金流和债务状况需关注

近期麦迪科技（603990）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

麦迪科技（603990）在2025年一季度实现了营业总收入6334.0万元，较去年同期下降43.13%。然而，公司的归母净利润达到了2359.59万元，同比大幅上升138.55%；扣非净利润为252.66万元，同比增长103.42%。这表明公司在盈利能力方面有所提升。

盈利能力

本季度，麦迪科技的毛利率为66.1%，同比增加了101.75%，净利率为39.28%，同比增幅高达308.98%。尽管营业收入下滑，但公司通过提高运营效率和控制成本，显著提升了利润率。

成本与费用

报告期内，公司的销售费用、管理费用及财务费用总计为3309.88万元，占营业收入的比例为52.26%，相比去年同期减少了39.27%。这反映了公司在费用控制上的努力，有助于改善整体盈利水平。

资产负债情况

截至2025年一季度末，麦迪科技的货币资金为2.84亿元，较上一年度同期减少10.88%；应收账款为1.92亿元，同比降低了12.12%；有息负债则从11.62亿元锐减至2.93亿元，降幅达74.74%。虽然负债水平显著降低，但需要注意的是，公司每股净资产降至2.69元，同比减少了24.56%。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.06元，虽然仍为负值，但已较去年同期的-0.16元有所改善，增幅为64.79%。不过，根据财报体检工具的提示，公司近三年经营性现金流均为负值，且近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-35.32%，显示出公司在现金流管理方面存在一定的挑战。

商业模式与未来发展

麦迪科技的业绩主要依赖于资本开支驱动，因此需要密切关注其资本开支项目的合理性和资金压力。此外，鉴于公司近三年经营活动产生的现金流净额均为负值，投资者应持续关注其现金流和债务状况，确保公司具备足够的流动性来支持日常运营和发展计划。

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