长城科技（603897）2025年一季度财报：营收增长但盈利能力与现金流承压

近期长城科技（603897）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

长城科技（603897）在2025年一季度实现了营业总收入30.91亿元，同比上升17.34%。然而，归母净利润为5492.89万元，同比下降2.32%，扣非净利润为5273.78万元，同比下降3.91%。这表明公司在营业收入增长的同时，盈利能力有所下降。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为3.83%，同比减少了20.02%，净利率为1.78%，同比减少了16.75%。这反映出公司在主营业务上的盈利空间有所压缩。此外，每股收益为0.27元，与去年同期持平。

成本与费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用方面总计支出了4112.38万元，三费占营收比为1.33%，同比增加了231.14%。这表明公司在费用控制方面面临一定挑战。

现金流与偿债能力

公司的货币资金为11.78亿元，较去年同期减少了37.07%。同时，每股经营性现金流为1.56元，同比减少了44.34%。尽管公司现金资产较为健康，但现金流状况仍需关注。此外，应收账款为30.12亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1275.71%，显示出较大的应收账款风险。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目的合理性和资金压力。公司上市以来累计融资7.88亿元，累计分红10.75亿元，分红融资比为1.36，显示出较强的分红意愿。

总结

总体而言，长城科技在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但在盈利能力、费用控制和现金流方面面临一定压力。特别是应收账款的高比例和现金流的减少，需要引起管理层的重视。

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