城地香江（603887）2025年一季度业绩显著回升但需关注现金流与债务风险

近期城地香江（603887）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

城地香江（603887）在2025年一季度实现了显著的业绩增长。营业总收入达到4.2亿元，同比增长72.45%；归母净利润为1822.46万元，同比增长139.73%；扣非净利润为1190.0万元，同比增长119.0%。这些数据显示公司在报告期内的盈利能力有了明显的改善。

盈利能力分析

尽管收入和利润大幅增长，但公司的毛利率为19.1%，同比下降了10.41%。这表明虽然销售额增加，但成本控制方面可能面临一定挑战。净利率为4.34%，同比增加了123.04%，显示出公司在提高运营效率方面的努力。

成本与费用控制

值得注意的是，销售费用、管理费用及财务费用总计8324.24万元，占营业收入的比例从去年同期的45.06%下降至19.83%，减少了56.0%。这反映了公司在费用控制上的成效。

现金流与资产状况

然而，每股经营性现金流为-0.67元，较去年同期的0.06元大幅减少1244.29%，这提示公司可能存在短期流动性问题。此外，存货同比增幅达到了260.26%，存货与营收的比例高达135.26%，意味着库存积压的风险较大。

资本结构与偿债能力

有息负债为32.46亿元，同比增长30.63%，有息资产负债率为27.08%，显示出一定的债务压力。货币资金为14.07亿元，应收账款为11.07亿元，分别较去年同期增长24.84%和下降25.63%。

总结

总体来看，城地香江在2025年一季度表现出强劲的收入和利润增长，但在现金流管理和存货控制方面仍存在隐忧。投资者应密切关注公司的现金流状况及其对债务偿还能力的影响。

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