振江股份（603507）2025年一季度业绩显著下滑，需关注现金流与债务风险

近期振江股份（603507）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

振江股份（603507）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为9.37亿元，同比下降6.16%；归母净利润为719.45万元，同比下降88.64%；扣非净利润为3536.35万元，同比下降46.0%。这些数据显示公司在该季度的盈利能力大幅下降。

盈利能力分析

• 毛利率：18.32%，较去年同期减少22.55个百分点，表明公司主营业务的成本控制面临挑战。
• 净利率：0.96%，同比减少了85.83个百分点，显示出公司在扣除所有成本后的盈利空间急剧缩小。
• 每股收益：0.03元，同比减少了93.33%，进一步反映了股东回报的显著降低。

成本与费用

公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为7588.82万元，占营收比例为8.1%，相比去年同期的8.63%有所下降，但仍然处于较高水平。

现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：0.02元，同比增长105.57%，尽管转正但仍需关注其可持续性。
• 货币资金：13.17亿元，同比增长48.13%，但相对于流动负债的比例仅为42.85%，存在一定的流动性风险。
• 应收账款：5.96亿元，同比减少15.71%，但占归母净利润的比例高达334.44%，应收账款回收情况值得关注。

债务状况

• 有息负债：36.67亿元，同比增长48.34%，有息资产负债率已达43.13%，债务负担加重。
• 有息负债总额与经营性现金流均值之比：10.14倍，表明公司可能面临较大的偿债压力。

商业模式与资本运作

公司业绩主要依赖资本开支驱动，过去8年累计融资总额为13.96亿元，累计分红总额为1.86亿元，分红融资比为0.13。资本支出项目的合理性和资金压力是未来需要重点关注的问题。

综上所述，振江股份在2025年一季度的业绩表现不佳，盈利能力大幅下滑，现金流和债务状况也存在一定风险，需密切关注后续的经营改善措施及资本运作策略。

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