八方股份（603489）：2025年一季度净利润显著增长，但需关注应收账款高企

近期八方股份（603489）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

八方股份2025年一季度财务表现

营收与利润

八方股份（603489）在2025年一季度实现营业总收入3.01亿元，同比上升1.69%。归母净利润达到2184.47万元，同比大幅上升32.11%；扣非净利润为1748.26万元，同比增长12.24%。尽管营收增长幅度较小，但净利润的显著提升表明公司在成本控制和盈利能力方面有所改善。

利润率与费用控制

公司的毛利率为23.89%，同比下降10.32%，这可能反映了市场竞争加剧或原材料成本上升的影响。然而，净利率达到了7.26%，同比增加了29.92%，显示出公司在提高运营效率方面的努力。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计3248.04万元，占营收比例为10.8%，较去年同期下降了15.41%，表明公司在费用控制方面取得了一定成效。

资产与现金流

值得注意的是，公司货币资金从2024年一季度的14.4亿元减少至7.95亿元，降幅达44.82%。与此同时，应收账款从3.05亿元增加到3.36亿元，增幅为10.39%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达526.69%，这一比例较高，可能对公司现金流产生一定压力。每股经营性现金流为0.09元，同比大幅增长1498.44%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所改善。

股东权益与分红

每股净资产为11.36元，同比下降30.96%，这可能是由于公司进行了大规模的分红或其他资本运作。公司自上市以来累计融资13.03亿元，累计分红10.10亿元，分红融资比为0.77，显示出公司较为重视股东回报。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要进一步关注这些驱动力的实际效果。同时，鉴于应收账款占比较高，建议投资者密切关注公司未来的应收账款回收情况及其对现金流的影响。

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