兰石重装（603169）2025年一季度营收增长但利润下滑，需关注现金流与债务状况_股票频道

近期兰石重装（603169）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期发布的2025年一季报显示，兰石重装（603169）营业总收入达到14.12亿元，同比上升52.3%。然而，归母净利润为1454.56万元，同比下降56.08%，扣非净利润为259.42万元，同比下降91.9%。这表明公司在营业收入显著增长的同时，盈利能力却出现了明显的下滑。

主要财务指标

这些数据显示，尽管公司的销售费用、管理费用和财务费用有所下降，但整体利润率大幅降低，导致每股收益也相应减少。

应收账款与现金流

本报告期兰石重装的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达747.23%。此外，货币资金为10.45亿元，较去年同期减少了34.32%。这提示投资者需特别关注公司的现金流状况，尤其是货币资金与流动负债的比例仅为20.59%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为6.37%。

债务状况

有息负债为32.51亿元，同比减少了15.18%，但有息资产负债率已达到26.9%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为10.05%。这表明公司在债务管理方面仍面临一定压力。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依赖于研发及股权融资驱动，但近年来资本回报率不强，去年的ROIC为4.9%，净利率为2.88%，显示出产品或服务的附加值不高。自上市以来，公司累计融资总额为30.54亿元，累计分红总额为2.56亿元，分红融资比仅为0.08。

综上所述，兰石重装在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但利润水平显著下滑，且需密切关注现金流和债务状况。

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