万盛股份（603010）2025年一季度营收增长但利润大幅下滑，需关注应收账款和债务状况

近期万盛股份（603010）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期万盛股份（603010）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为7.76亿元，同比上升16.02%。然而，归母净利润仅为963.62万元，同比下降78.87%；扣非净利润为857.36万元，同比下降81.69%。这表明尽管公司在一季度实现了营收的增长，但利润却出现了显著的下滑。

主要财务指标

从主要财务指标来看，公司的毛利率为19.91%，同比增加了7.86%，但净利率仅为1.95%，同比减少了69.4%。此外，销售费用、管理费用、财务费用总计达到7561.84万元，三费占营收比为9.74%，同比增加了56.67%。每股净资产为6.18元，同比减少了9.24%；每股经营性现金流为-0.01元，同比减少了105.88%；每股收益为0.02元，同比减少了75.0%。

应收账款与有息负债

值得注意的是，本报告期万盛股份的应收账款上升至5.07亿元，同比增幅达32.27%，应收账款与利润的比例高达490.17%，这可能意味着公司存在一定的回款风险。同时，有息负债也大幅增加至20.01亿元，同比增幅为74.51%，有息资产负债率达到了23.64%，需关注公司的债务偿还能力。

商业模式与资本运作

万盛股份的业绩主要依靠研发及资本开支驱动。公司上市11年以来，累计融资总额为21.41亿元，累计分红总额为8.31亿元，分红融资比为0.39。公司需重点关注资本开支项目的合理性以及是否存在资金压力。

总结

总体而言，万盛股份在2025年一季度虽然实现了营收的增长，但利润大幅下滑，且应收账款和有息负债的增加给公司带来了潜在的风险。投资者应密切关注公司的应收账款回收情况和债务状况，以评估其未来的财务健康程度。

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