中国重工（601989）：2025年一季度业绩显著增长，需关注现金流与应收账款

近期中国重工（601989）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中国重工（601989）在2025年一季度实现了显著的业绩增长。根据财报，公司营业总收入达到122.16亿元，同比上升20.12%；归母净利润为5.19亿元，同比大幅上升281.99%；扣非净利润为4.78亿元，同比更是激增437.69%。

盈利能力

公司在盈利能力方面表现出色。毛利率为12.88%，同比增加了0.23个百分点；净利率为4.27%，同比增长了222.0%。每股收益为0.02元，同比增长283.33%。这些数据显示出公司在提升盈利水平上的努力取得了成效。

成本控制

公司在成本控制方面也有所改善。销售费用、管理费用和财务费用总计为7.17亿元，三费占营收比例为5.87%，同比下降了28.95%。这表明公司在优化内部管理、降低运营成本方面取得了一定进展。

现金流与偿债能力

尽管业绩亮眼，但公司的现金流状况值得关注。每股经营性现金流为-0.14元，虽然同比略有增长（2.99%），但仍为负值。此外，货币资金为814.93亿元，同比增加12.62%，但货币资金与流动负债的比例仅为93.27%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为3.96%，显示出一定的流动性压力。

应收账款

公司应收账款规模较大，达到97亿元，同比增长4.25%。值得注意的是，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达740.08%，这一比例较高，可能对公司资金周转产生一定影响。

商业模式与融资分红

中国重工的业绩主要依靠研发驱动，需要进一步研究其研发成果的实际转化情况。自上市以来，公司累计融资总额为665.05亿元，累计分红总额为50.98亿元，分红融资比为0.08，显示出公司在资本市场上较为积极的融资策略。

综上所述，中国重工业绩在2025年一季度实现了显著增长，但在现金流和应收账款管理方面仍需加强。

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