【机构调研记录】兴合基金调研罗博特科、嘉必优

证券之星消息，根据市场公开信息及4月30日披露的机构调研信息，兴合基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）罗博特科 （兴合基金参与公司电话会议）
调研纪要：罗博特科对未来业绩充满信心，硅光、CPO、OIO等方向商业化进程将为ficonTEC带来持续支撑。公司在铜电镀设备方面选择“无银化”技术路径，致力于HJT、XBC等技术路线的电池铜栅线技术产业化，具有先发优势和技术独创性。美国关税政策对ficonTEC光模块设备出口影响很小，主要因设备交付地不在美国且合同以EXW贸易条款结算。ficonTEC的技术优势和长期积累难以被新竞争者轻易打破，特别是在硅光芯片和CPO领域。ficonTEC国产化没有实质性障碍，核心零部件自制且主要原材料采购自欧盟，不存在对美国依赖。

2）嘉必优 （兴合基金管理有限公司参与公司特定对象调研&分析师会议&业绩交流会&电话会议）
调研纪要：嘉必优在机构调研中表示，美国关税政策对公司影响有限，现有产能供需平衡，HMOs业务取得进展，DHA毛利率有提升空间。具体来看，美国市场收入占比较小，主要竞争对手可能受关税政策影响，公司受益；原材料方面，公司已开发替代产品，减少对美国依赖。2025年第一季度毛利率表现较好，主要得益于国内客户业务发展良好及降本增效显著，特别是DH产品毛利率提升明显。公司现有产能供需平衡，扩建项目顺利投产，未来将增加固定资产投资，建设北方生产基地。HMOs业务方面，2'-FL成功获批并交付，其他HMOs产品加速产业化攻关和法规申报。DHA毛利率提升空间大，得益于新国标和规模效应。

兴合基金成立于2021年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)4.98亿元，排名189/210；资产管理规模(非货币公募基金)4.98亿元，排名168/210；管理公募基金数8只，排名166/210；旗下公募基金经理4人，排名159/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为兴合先进制造混合发起式A，最新单位净值为1.24，近一年增长25.88%。

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