中国外运（601598）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与应收账款

近期中国外运（601598）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中国外运（601598）在2025年一季度实现营业总收入237.72亿元，同比下降2.19%；归母净利润为6.45亿元，同比下降19.76%；扣非净利润为5.71亿元，同比下降22.0%。这些数据表明公司在该季度的盈利能力有所下降。

收入与利润

从主营收入构成来看，虽然具体分类未详细列出，但整体毛利率为5.8%，同比增加了12.51%。然而，净利率却从去年同期的3.96%降至3.02%，减少了12.97%。这反映出尽管单位产品的盈利能力有所提升，但整体运营效率和成本控制面临挑战。

成本与费用

公司在销售费用、管理费用及财务费用方面总计支出了9.55亿元，三项费用占营业收入的比例为4.02%，较上年同期的4.24%有所降低，降幅为5.26%。这表明公司在费用控制上取得了一定成效。

资产与负债

截至报告期末，公司的货币资金为113.67亿元，同比增长4.77%；应收账款为165.57亿元，同比微降0.74%。值得注意的是，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达422.62%，显示出较大的资金占用风险。此外，有息负债为92.69亿元，同比减少了14.86%。

现金流

每股经营性现金流为-0.19元，虽然仍为负值，但相比去年同期的-0.37元，已改善了50.09%。尽管如此，货币资金与流动负债的比例仅为96.48%，提示公司需要进一步关注其短期偿债能力。

投资者回报

自上市以来，公司累计融资70.83亿元，累计分红87.08亿元，分红融资比达到1.23，预估股息率为5.77%，显示出公司较为重视股东回报。

综上所述，中国外运在2025年一季度的表现不尽如人意，特别是在利润增长方面遇到了一定困难。同时，公司还需密切关注现金流状况以及应收账款的管理水平。

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