江苏有线（600959）：2025年一季度业绩回暖，但需关注现金流与应收账款风险

近期江苏有线（600959）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

江苏有线（600959）在2025年一季度实现了营业总收入18.89亿元，同比上升1.47%；归母净利润1.04亿元，同比大幅增长49.39%；扣非净利润为-599.95万元，同比上升89.33%。尽管扣非净利润仍为负数，但其改善幅度显著。

盈利能力

公司的毛利率为23.02%，较去年同期下降了3.45个百分点；净利率为6.35%，同比增长39.08%。每股收益达到0.02元，同比增长49.29%。这些数据显示公司在盈利能力方面有所提升。

成本控制

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计4.46亿元，占营收比例为23.61%，同比下降7.86%。这表明公司在成本控制方面取得了一定成效。

现金流与负债情况

截至一季度末，公司货币资金为59.91亿元，同比增长9.47%；有息负债为23.88亿元，同比下降11.62%。然而，需要注意的是，公司货币资金与流动负债的比例仅为62.15%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为17.67%，显示出一定的现金流压力。

应收账款

一季度末，公司应收账款为15.68亿元，同比增长20.93%，且占最新年报归母净利润的比例高达429.2%。这一比例过高，可能对公司未来的现金流产生不利影响。

总结

总体来看，江苏有线在2025年一季度的业绩表现有所回暖，特别是在盈利能力和成本控制方面取得了积极进展。然而，公司仍需密切关注现金流状况和应收账款的管理，以确保长期稳健发展。

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