华塑股份（600935）2025年一季度净利润大幅下滑，需关注现金流与应收账款

近期华塑股份（600935）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

华塑股份2025年一季度财务表现

一、总体概况

华塑股份（600935）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为10.66亿元，较去年同期下降了0.57%。归母净利润为-5542.75万元，同比下降37.19%，扣非净利润为-5900.41万元，同样下降了37.20%。这表明公司在该季度的盈利能力出现了明显的下滑。

二、关键财务指标

• 毛利率：尽管营业总收入有所减少，但毛利率达到了12.49%，同比增长了32.68%，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。
• 净利率：净利率为-5.2%，同比减少了37.98%，反映了公司在扣除所有成本后的盈利水平进一步恶化。
• 三费占营收比：销售费用、管理费用和财务费用总计为4907.24万元，占营收的比例为4.6%，相比去年同期下降了9.21%，表明公司在费用控制上有所改善。
• 每股净资产：每股净资产为1.67元，同比减少了7.44%，意味着股东权益有所缩水。
• 每股经营性现金流：每股经营性现金流为-0.06元，虽然仍为负值，但同比增加了44.31%，显示出经营活动产生的现金流量有所好转。
• 每股收益：每股收益为-0.02元，同比减少了100.0%，表明每股盈利能力显著下降。

三、资产负债情况

• 货币资金：货币资金为3.89亿元，同比增长了61.73%，表明公司现金储备有所增加。
• 应收账款：应收账款为5519.62万元，同比增长了44.61%，需要注意的是，应收账款的增加可能会影响公司的现金流。
• 有息负债：有息负债为12.49亿元，同比增长了197.93%，显示出公司债务负担加重。

四、业务评价与商业模式

• 业务评价：去年的净利率为-8.38%，加上全部成本后，公司产品或服务的附加值较低。
• 融资分红：自上市以来，公司累计融资总额为15.21亿元，累计分红总额为4.17亿元，分红融资比为0.27。
• 商业模式：公司业绩主要依赖于资本开支及股权融资驱动，需关注资本开支项目的合理性及是否存在资金压力。

五、风险提示

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为23.72%，建议密切关注公司现金流状况。
• 应收账款：年报归母净利润为负，需关注应收账款回收情况，防止坏账风险。

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