金开新能（600821）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期金开新能（600821）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概况

金开新能（600821）在2025年一季度实现营业总收入8.53亿元，同比上升1.2%；归母净利润为1.2亿元，同比下降44.79%；扣非净利润为1.13亿元，同比下降35.82%。这表明公司在营业收入略有增长的情况下，盈利能力出现了较为明显的下滑。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为50.42%，同比减少了6.41个百分点；净利率为14.86%，同比减少了45.03个百分点。每股收益为0.06元，同比减少了45.45%。这些数据显示公司在成本控制和利润转化方面遇到了一定挑战。

现金流与费用情况

一季度每股经营性现金流为-0.11元，同比减少了576.11%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。同时，销售费用、管理费用、财务费用总计2.58亿元，三费占营收比为30.21%，同比增加了3.43个百分点，表明公司在费用控制方面也面临一定压力。

应收账款与债务状况

截至报告期末，公司应收账款为76.52亿元，占最新年报归母净利润的比例高达953.31%，应收账款体量较大，可能影响公司的资金周转效率。此外，有息负债为260.92亿元，同比增加了25.11%，有息资产负债率已达64.32%，显示出公司存在较高的债务风险。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠股权融资驱动，累计融资总额为74.39亿元，累计分红总额为6.30亿元，分红融资比为0.08。预估股息率为4.06%，显示出公司在资本市场的融资依赖度较高。

总结

总体而言，金开新能在2025年一季度的业绩表现较为平淡，盈利能力有所下降，现金流和债务状况值得关注。公司需要进一步优化成本结构，改善现金流管理，并有效控制债务水平，以提升整体运营效率和抗风险能力。

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