辽宁成大（600739）一季度净利润大幅增长但需关注现金流与债务状况

近期辽宁成大（600739）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

辽宁成大（600739）在2025年第一季度实现了营业总收入25.69亿元，同比上升4.39%；归母净利润达到3.47亿元，同比大幅增长295.12%；扣非净利润为3.5亿元，同比增长343.51%。这表明公司在报告期内盈利能力显著增强。

盈利能力分析

尽管营业收入的增长幅度相对较小，但公司的净利润却实现了惊人的增长。具体来看，净利率达到了14.97%，同比增加了477.8%，显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了显著成效。然而，毛利率从去年同期下降至11.75%，减少了15.04%，这可能意味着公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。

成本与费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用上的支出总计为3.83亿元，占营业收入的比例为14.91%，较去年同期下降了6.87%。这一变化反映了公司在费用控制方面的努力，有助于提升整体利润率。

现金流与偿债能力

每股经营性现金流为-0.18元，虽然较去年同期的-0.23元有所改善，但仍为负值，表明公司在经营活动中的现金流状况仍需关注。此外，货币资金为57.31亿元，略低于去年同期的57.92亿元，而有息负债为124.22亿元，较去年同期的125.33亿元略有减少。

需关注的问题

根据财报体检工具的提示，建议重点关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为67.03%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为6.71%，显示出一定的现金流压力。
• 债务状况：有息资产负债率为25.48%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为17.28%，表明公司存在较高的债务负担。
• 财务费用：财务费用与近3年经营性现金流均值的比例高达84.85%，进一步加重了公司的财务压力。
• 应收账款：应收账款与利润的比例高达867.9%，意味着公司可能存在较大的坏账风险。

综上所述，辽宁成大在2025年第一季度虽然实现了净利润的大幅增长，但在现金流、债务管理和应收账款等方面仍面临挑战，需要持续关注这些问题对公司未来发展的潜在影响。

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