中山公用（000685）2025年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中山公用（000685）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.77亿元，同比上升8.25%，归母净利润3.05亿元，同比上升62.19%。按单季度数据看，第一季度营业总收入9.77亿元，同比上升8.25%，第一季度归母净利润3.05亿元，同比上升62.19%。本报告期中山公用应收账款上升，应收账款同比增幅达42.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率20.89%，同比减16.41%，净利率30.85%，同比增43.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.33亿元，三费占营收比13.62%，同比减1.95%，每股净资产11.69元，同比增3.71%，每股经营性现金流-0.29元，同比减11.94%，每股收益0.21元，同比增61.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.44%，历来资本回报率一般。去年的净利率为21.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额45.65亿元，累计分红总额44.15亿元，分红融资比为0.97。公司预估股息率5.19%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.55%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.3%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.06%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达48.11%、流动比率仅为0.71）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达78.61%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达156.56%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在13.59亿元，每股收益均值在0.92元。

持有中山公用最多的基金为东证融汇成长优选混合A，目前规模为0.82亿元，最新净值1.3643（4月30日），较上一交易日上涨0.78%，近一年上涨30.94%。该基金现任基金经理为魏江。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍公司的业务布局。
答：公司已构建水务、固废、新能源为主的业务布局，同时，拥有工程、市场、港口运营等其他业务板块，各板块强链、补链协同发展，形成了完整的生态环境服务产业链。公司供水、排水业务以区域经营为核心，运营管理模式已复制输出全国多个省市；固废环卫业务已跨省拓展，加快向智能化城市大管家转型；光伏新能源业务加速布局，加快形成“三阶成长曲线”；工程建设业务依托市政、建筑“双一级”资质等优势，拓展至大湾区及其他多个省市。公司各业务板块深度协同联动，共同驱动公司发展。

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