三房巷（600370）2025年一季度业绩大幅下滑，需关注现金流与债务风险

近期三房巷（600370）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概况

近期三房巷（600370）发布了2025年一季报。报告显示，公司营业总收入为43.93亿元，同比下降18.88%；归母净利润为-1.22亿元，同比下降287.84%；扣非净利润同样为-1.22亿元，同比下降280.38%。这表明公司在2025年第一季度出现了显著的亏损。

主要财务指标分析

收入与利润

• 营业总收入：43.93亿元，同比下降18.88%。
• 归母净利润：-1.22亿元，同比下降287.84%。
• 扣非净利润：-1.22亿元，同比下降280.38%。
• 毛利率：0.14%，同比减少84.74%。
• 净利率：-2.77%，同比减少378.14%。

这些数据显示，公司的盈利能力在本季度出现了明显的恶化，尤其是净利润和毛利率的大幅下降。

成本与费用

• 三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计：1.05亿元，三费占营收比为2.38%，同比增长94.7%。

这表明公司在控制成本方面面临较大挑战，费用的增长速度远超收入增长。

资产与负债

• 货币资金：10.77亿元，同比下降67.47%。
• 应收账款：47.56亿元，同比增长33.55%。
• 有息负债：91.79亿元，同比增长7.08%。

货币资金的大幅减少和应收账款的增加，反映出公司在资金周转方面存在一定的压力。同时，有息负债的增加也意味着公司面临的债务压力加大。

每股指标

• 每股净资产：1.34元，同比下降10.53%。
• 每股收益：-0.03元，同比下降286.42%。
• 每股经营性现金流：0.01元，同比增长113.06%。

尽管每股经营性现金流有所改善，但每股收益的大幅下降仍然令人担忧。

商业模式与风险提示

根据财报分析工具的提示，三房巷的业绩主要依赖于资本开支及股权融资驱动。公司需重点关注资本开支项目的合理性以及是否存在资金压力。此外，以下几点值得特别关注：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为18.91%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-11.3%。
• 债务状况：有息资产负债率已达43.62%，近3年经营性现金流均值为负。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
• 应收账款状况：年报归母净利润为负。

综上所述，三房巷在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其是在盈利能力、现金流和债务管理方面存在较大的风险。投资者应密切关注公司未来的经营策略和财务状况。

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