新农开发（600359）一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期新农开发（600359）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

近期新农开发（600359）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为1.51亿元，同比下降5.31%；归母净利润为3022.92万元，同比下降41.12%；扣非净利润为3013.68万元，同比下降40.47%。这些数据显示公司在本季度的盈利能力有所减弱。

主要财务指标

• 毛利率：35.22%，同比减少31.38%。
• 净利率：20.16%，同比减少38.47%。
• 三费占营收比：11.34%，同比减少20.86%。
• 每股净资产：1.84元，同比增长1.37%。
• 每股经营性现金流：0.15元，同比增长388.69%。
• 每股收益：0.08元，同比减少38.46%。

资产负债情况

• 货币资金：4.31亿元，同比增长44.61%。
• 应收账款：3107.17万元，同比减少3.52%。
• 有息负债：3.49亿元，同比增长31.45%。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目的合理性及资金压力。此外，公司去年的ROIC为3.83%，资本回报率不强；净利率为5.82%，附加值一般。

风险提示

• 现金流状况：尽管货币资金同比增长44.61%，但货币资金与流动负债的比例仅为83%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为9.52%，需关注现金流状况。
• 债务状况：有息资产负债率已达26.32%，需关注债务风险。
• 应收账款：应收账款占最新年报归母净利润比例高达97.61%，需关注应收账款回收情况。

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