ST精伦（600355）一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期*ST精伦（600355）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

一、业绩概况

近期ST精伦（600355）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为1896.18万元，较去年同期下降35.91%；归母净利润为-978.36万元，同比下降6.12%；扣非净利润为-984.66万元，同比下降4.23%。从单季度数据来看，ST精伦在2025年第一季度的表现延续了上述趋势。

二、盈利能力分析

（一）毛利率与净利率

尽管营业总收入出现显著下滑，但公司的毛利率达到了29.38%，同比增长8.37%，显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。然而，净利率却降至-51.6%，同比减少了65.58%，表明公司在扣除所有费用后的盈利能力大幅减弱。

（二）三费占比

值得注意的是，本报告期ST精伦的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总和为760.86万元，占总营收的比例高达40.13%，相比去年同期增长了41.68%。这说明公司在费用控制方面面临较大压力，可能对公司未来的盈利空间造成不利影响。

三、资产与负债状况

（一）货币资金与应收账款

截至本季度末，ST精伦的货币资金余额为3763.28万元，较去年同期减少16.03%；应收账款余额为652.64万元，同比大幅下降62.22%。应收账款的快速减少可能是由于公司加强了收款力度，但也反映出其客户结构可能存在一定风险。

（二）有息负债

公司有息负债达到5482.97万元，同比增长30.84%，表明公司在外部融资依赖度有所增加。同时，有息资产负债率已达到22.82%，需密切关注其偿债能力。

四、现金流与股东权益

（一）每股经营性现金流

每股经营性现金流由负转正，录得0元，同比增长440.84%，虽然绝对数值仍较低，但这一变化或许预示着公司经营状况正在逐步改善。

（二）每股净资产

每股净资产为0.25元，同比减少了25.78%，反映了公司资产质量有所下降。

五、综合评价

总体而言，ST精伦在2025年第一季度的财务表现较为疲软，尤其是在营业收入、净利润等方面出现了不同程度的下滑。此外，公司还需特别关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.43%）、债务状况（近3年经营性现金流均值/流动负债为-7.69%）以及财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）。

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