津投城开（600322）2025年一季度营收增长但持续亏损，需关注现金流与债务风险

近期津投城开（600322）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期津投城开（600322）发布了2025年一季报。报告显示，公司营业总收入为1.43亿元，同比上升8.52%。然而，归母净利润和扣非净利润分别为-1.87亿元和-1.86亿元，虽然亏损有所收窄，但仍然处于亏损状态，同比分别上升3.97%。

主要财务指标

毛利率与净利率

公司的毛利率为-16.68%，同比下降448.49%，表明公司在主营业务上的盈利能力较弱。净利率为-141.69%，同比增加4.24%，显示出公司在控制成本方面有一定改善，但仍处于严重亏损状态。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计1.73亿元，三费占营收比为121.4%，同比下降17.86%。尽管费用占比有所下降，但仍然过高，表明公司在费用控制方面仍需进一步优化。

每股指标

每股净资产为-0.15元，同比下降552.93%，每股经营性现金流为-0.04元，同比增加76.05%，每股收益为-0.17元，同比增加3.92%。这些指标反映出公司在资产质量和盈利水平上面临较大压力。

资产与负债情况

截至2025年一季度末，公司货币资金为1.88亿元，同比下降32.16%，应收账款为15.6亿元，同比下降28.53%，有息负债为78.91亿元，同比下降0.98%。公司有息负债较高，需关注其偿债能力。

经营活动现金流

每股经营性现金流为-0.04元，同比增加76.05%，虽然有所改善，但仍为负值，表明公司经营活动产生的现金流量不足，需关注现金流状况。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依靠营销驱动，需仔细研究这种驱动力背后的实际情况。此外，财报体检工具建议关注以下几点：

• 公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为2.76%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.06%）
• 公司债务状况（有息资产负债率已达60.15%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.49%）
• 财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达78.33%）
• 存货状况（存货/营收已达339.67%）

综上所述，津投城开在2025年一季度虽然实现了营收增长，但持续亏损且面临较大的现金流和债务压力，需密切关注其后续经营状况和财务健康。

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