酒钢宏兴（600307）一季度业绩下滑，债务压力增大，现金流及应收账款需关注

近期酒钢宏兴（600307）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

一季度业绩表现

酒钢宏兴（600307）在2025年一季度实现营业总收入67.82亿元，较去年同期下降17.37%。归母净利润录得-4.44亿元，虽然亏损幅度有所收窄，但同比仍上升14.43%。扣非净利润为-4.52亿元，同比上升13.69%。这表明公司在主营业务上的盈利能力依然较弱。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为8.12%，同比增加了27.22%，显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。然而，净利率为-6.55%，同比减少了3.56%，说明尽管毛利率有所改善，但整体盈利水平仍然较低。

财务健康状况

流动性与债务情况

本报告期内，酒钢宏兴的短期债务压力明显上升，流动比率仅为0.38，远低于正常水平，反映出公司面临较大的短期偿债风险。同时，有息负债总额达到251.74亿元，同比增长31.33%，进一步加剧了公司的财务负担。

现金流状况

一季度每股经营性现金流为-0.21元，同比减少53.36%，表明公司经营活动产生的现金流量持续恶化，可能影响到未来的运营和发展。

应收账款

应收账款为3.98亿元，同比增长28.72%，需要注意的是，在归母净利润为负的情况下，较高的应收账款可能会对公司现金流造成更大压力。

商业模式与资本结构

酒钢宏兴的业绩主要依赖于研发、营销及资本开支驱动。公司自上市以来累计融资159.44亿元，累计分红21.74亿元，分红融资比为0.14，显示出公司更侧重于再投资而非回报股东。

综上所述，酒钢宏兴在2025年一季度的表现不尽如人意，尤其是在盈利能力、现金流和债务管理方面存在较大挑战。未来需要密切关注其如何应对这些财务问题，以及是否能够通过有效的措施改善现状。

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