万通发展（600246）：2025年一季度营收增长显著但亏损持续，需关注债务与存货状况

近期万通发展（600246）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据万通发展（600246）发布的2025年一季报，公司营业总收入达到1.15亿元，较去年同期的7624.36万元同比增长了51.21%。尽管营收有所增长，但公司仍处于亏损状态，归母净利润为-3526.42万元，不过相比去年同期的-6384万元，亏损幅度有所收窄，同比上升44.76%。扣非净利润为-3633.66万元，同比上升22.43%。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为22.35%，同比下降了30.73%；净利率为-30.54%，同比增加了64.55%。每股收益为-0.02元，同比增加了44.87%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，但仍面临较大的盈利压力。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用和财务费用总计为5515.54万元，三费占营收比为47.84%，同比下降了39.95%。这反映了公司在优化内部管理、降低运营成本方面的努力。

现金流与资产状况

公司货币资金为11.68亿元，较去年同期的11.81亿元略有下降，降幅为1.09%。应收账款为4565.15万元，较去年同期的8723.36万元大幅减少了47.67%，显示出公司在应收账款回收方面取得了显著进展。有息负债为17.53亿元，较去年同期的18.26亿元减少了3.97%。

存货与偿债能力

财报体检工具提示，需关注公司债务状况，有息资产负债率已达22.51%。此外，存货/营收比例高达111.04%，表明公司存货积压较为严重，可能影响未来的现金流和盈利能力。

总结

总体而言，万通发展在2025年一季度实现了营收的显著增长，亏损也有所收窄，但在盈利能力、债务管理和存货控制方面仍需进一步改善。

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