中国重工（601989）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中国重工（601989）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入122.16亿元，同比上升20.12%，归母净利润5.19亿元，同比上升281.99%。按单季度数据看，第一季度营业总收入122.16亿元，同比上升20.12%，第一季度归母净利润5.19亿元，同比上升281.99%。本报告期中国重工公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达740.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.88%，同比增0.23%，净利率4.27%，同比增222.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.17亿元，三费占营收比5.87%，同比减28.95%，每股净资产3.71元，同比增1.29%，每股经营性现金流-0.14元，同比增2.99%，每股收益0.02元，同比增283.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为2.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额665.05亿元，累计分红总额50.98亿元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为93.27%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.96%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达740.08%）

持有中国重工最多的基金为国泰中证军工ETF，目前规模为116.87亿元，最新净值0.9963（4月30日），较上一交易日上涨0.46%，近一年上涨9.9%。该基金现任基金经理为艾小军。

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