中再资环（600217）2025年一季度财报：营收增长但利润下滑，需关注应收账款和现金流

近期中再资环（600217）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

中再资环（600217）在2025年一季度实现了营业总收入7.55亿元，较去年同期的5.16亿元同比增长了46.24%。然而，归母净利润却从2024年一季度的359.31万元转为亏损204.62万元，同比下降156.95%。扣非净利润更是从盈利52.47万元变为亏损744.24万元，同比下降1518.48%。

毛利率与净利率

公司的毛利率为6.15%，较去年同期下降了70.81%；净利率为-0.33%，同比下降146.91%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。

成本与费用

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计5801.44万元，占营收比例为7.69%，较去年同期的13.81%大幅下降44.32%，但公司整体成本控制效果并不明显。

现金流与资产状况

公司货币资金从2024年一季度的4.95亿元增加到10.77亿元，同比增长117.71%。然而，应收账款从54.1亿元减少至49.03亿元，同比下降9.37%，但仍处于较高水平，占最新年报归母净利润的比例高达21817.3%。有息负债从42.05亿元减少到37.12亿元，同比下降11.73%。

每股指标

每股净资产从1.88元增加到2.08元，同比增长10.67%。每股经营性现金流从-0.08元提升至0.2元，同比增长354.75%。每股收益从0元变为-0.0元，同比下降146.15%。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，需重点关注资本开支项目的合理性及资金压力。此外，建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.3%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.96%）、债务状况（有息资产负债率已达47.73%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达30.58%）以及财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达108.35%）。

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