国中水务（600187）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及盈利能力

近期国中水务（600187）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长但利润下滑

国中水务（600187）在2025年一季度实现营业总收入5193.41万元，同比上升21.13%。然而，归母净利润却录得-102.31万元，同比下降152.0%；扣非净利润为-225.14万元，同比下降130.81%。这表明公司在营业收入有所增长的情况下，盈利能力出现了显著下降。

毛利率和净利率大幅下降

公司的毛利率为12.69%，较去年同期减少了54.49个百分点，净利率为-5.63%，同比减少了326.39个百分点。这反映出公司在成本控制方面面临较大压力，产品或服务的附加值有所降低。

应收账款占比过高

截至本报告期末，国中水务的应收账款为2.55亿元，占最新年报归母净利润的比例高达586.13%。这一比例远高于正常水平，意味着公司可能存在较大的坏账风险，需要密切关注应收账款的回收情况。

三费占营收比增加

报告期内，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为2568.34万元，三费占营收比为49.45%，较去年同期增加了11.65个百分点。这表明公司在运营成本控制方面仍有待加强。

每股指标表现不佳

每股净资产为1.99元，同比增加了1.42%；每股经营性现金流为-0.03元，同比减少了74.43%；每股收益为-0.0元，同比减少了150.0%。这些指标的恶化进一步反映了公司当前面临的经营困境。

总结

总体来看，国中水务在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但在盈利能力、成本控制以及应收账款管理等方面存在明显问题。投资者应重点关注公司未来的应收账款回收情况及盈利能力的改善措施。

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