联美控股（600167）2025年一季度盈利能力增强但需关注应收账款及费用增长

近期联美控股（600167）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

联美控股（600167）在2025年一季度实现了营业总收入16.98亿元，较去年同期下降了1.06%。尽管营业收入有所下滑，公司的归母净利润达到了6.18亿元，同比增长9.56%，扣非净利润为6.0亿元，同比增长3.54%。这表明公司在本报告期内的盈利能力有所提升。

盈利能力

联美控股的盈利能力在本季度表现良好，毛利率达到49.3%，同比增加了10.24%；净利率为36.96%，同比增加了9.47%。这些数据显示出公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。

费用情况

值得注意的是，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为3834.97万元，占营收的比例从去年同期的0.67%大幅增加至2.26%，增幅达235.05%。费用的快速增长需要引起管理层的关注，以确保其不会对公司未来的盈利能力造成负面影响。

应收账款与现金流

截至本报告期末，联美控股的应收账款为11.5亿元，较去年同期增长了17.77%，应收账款与利润的比例高达174.54%，这一比例较高，可能会影响公司的现金流状况。每股经营性现金流为-0.11元，与去年同期持平。

资产负债情况

公司的货币资金为73.93亿元，较去年同期减少了7.58%。有息负债为23.09亿元，较去年同期减少了5.03%。总体来看，公司的现金资产仍然保持健康水平。

分红与融资

自上市以来，联美控股累计融资总额为89.91亿元，累计分红总额为36.35亿元，分红融资比为0.4，显示出公司在回报股东方面有一定的力度。

综上所述，联美控股在2025年一季度虽然面临营业收入的小幅下滑，但盈利能力有所增强。然而，公司需要密切关注应收账款的增长以及费用的快速上升，以确保未来的可持续发展。

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