星源卓镁（301398）2025年一季度业绩增长乏力，应收账款高企需警惕

近期星源卓镁（301398）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

星源卓镁（301398）在2025年一季度实现营业总收入8833.78万元，同比上升7.28%；归母净利润1693.95万元，同比下降4.08%；扣非净利润1593.06万元，同比下降6.46%。从单季度数据来看，公司的营业收入有所增长，但净利润却出现下滑。

盈利能力

公司的毛利率为33.71%，同比减少6.08%；净利率为19.18%，同比减少10.59%。这表明公司在成本控制方面遇到了一定挑战，导致盈利能力有所下降。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计581.09万元，三费占营收比为6.58%，同比减少1.45%。尽管费用占比有所降低，但整体费用控制效果仍需进一步观察。

资产状况

截至本报告期末，公司货币资金为2.06亿元，较去年同期的3.2亿元减少了35.77%；应收账款为1.67亿元，同比增长18.93%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达208.4%，应收账款体量较大，需警惕坏账风险。

现金流与分红

每股经营性现金流为0.06元，同比增长226.47%，显示出公司在经营活动中的现金流入有所改善。公司自上市以来，累计融资总额为6.88亿元，累计分红总额为5320.00万元，分红融资比为0.08。

总结

总体来看，星源卓镁2025年一季度的业绩增长乏力，尤其是在净利润和毛利率方面表现不佳。同时，应收账款的高企也给公司带来了潜在的风险。未来，公司需要加强应收账款管理和成本控制，以提升整体盈利能力和财务健康水平。

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