康力源（301287）2025年一季度盈利能力提升但主营收入下滑

近期康力源（301287）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

康力源2025年一季度财务概况

康力源（301287）在2025年一季度实现了营业总收入1.39亿元，较去年同期下降了15.65%。尽管营业收入有所减少，但公司的归母净利润达到了1874.15万元，同比增长7.96%；扣非净利润为1493.75万元，同比下降17.61%。

盈利能力分析

康力源在本报告期内的盈利能力有所提升，毛利率达到33.96%，同比增加了2.23个百分点；净利率为13.51%，同比增幅达28.01%。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。

成本与费用

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为2542.33万元，占营收的比例为18.3%，相比去年同期增长了15.07%。这可能反映了公司在扩大市场份额或应对市场变化时增加了相应的投入。

资产与负债状况

截至报告期末，康力源的货币资金为9.58亿元，较去年同期减少了9.58%；应收账款为8944.82万元，同比微降1.35%。值得注意的是，公司的有息负债从3054.29万元大幅增至2.3亿元，增幅高达651.57%，需关注其未来的偿债压力。

每股指标

每股净资产为17.48元，同比增长6.0%；每股经营性现金流为0.23元，同比增长28.1%；每股收益为0.28元，同比增长7.69%。

商业模式与风险提示

康力源的业绩主要依赖于股权融资及营销驱动，投资者应关注这种模式背后的实际运作情况。此外，公司应收账款与利润的比例较高，达到了110.12%，建议密切关注应收账款的回收情况，以确保资金链的安全性和稳定性。

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