联检科技（301115）：2025年一季度营收增长显著，但需关注现金流与应收账款

近期联检科技（301115）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

联检科技（301115）在2025年一季度实现了营业总收入2.71亿元，同比增长20.37%。归母净利润达到446.18万元，同比增长30.13%。扣非净利润为-138.53万元，虽然仍为负值，但同比上升了55.95%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所提升。

毛利率与净利率

公司的毛利率为32.81%，较去年同期下降了8.15%。净利率为1.07%，同比增长22.52%。尽管毛利率有所下滑，但净利率的增长显示出公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为8475.88万元，三费占营收比为31.3%，同比下降7.29%。这表明公司在费用控制方面有所改善，有助于提升整体盈利能力。

现金流与应收账款

每股经营性现金流为-0.43元，同比大幅下降404.14%。同时，公司应收账款达到9.85亿元，占最新年报归母净利润的比例高达5969.07%。这提示投资者需关注公司的现金流状况和应收账款回收风险。

资产负债情况

货币资金为2.24亿元，较去年同期减少38.61%。有息负债为1.67亿元，同比下降25.94%。公司现金资产较为健康，且有息负债有所减少，显示出公司在债务管理方面的积极举措。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。去年的ROIC为1.1%，资本回报率不强，净利率为2.13%，产品或服务的附加值不高。公司上市以来累计融资总额18.92亿元，累计分红总额1.93亿元，分红融资比为0.1。

总结

联检科技在2025年一季度表现出较好的营收增长和费用控制能力，但在现金流管理和应收账款方面存在一定的风险。投资者应密切关注这些潜在问题，并评估其对公司未来发展的可能影响。

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