张小泉（301055）2025年一季度盈利能力显著提升但需关注现金流和应收账款

近期张小泉（301055）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

张小泉（301055）在2025年一季度实现了营业总收入2.25亿元，同比上升5.65%；归母净利润达到1298.67万元，同比大幅增长69.49%；扣非净利润为1273.48万元，同比增长85.47%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

盈利能力分析

从盈利能力来看，张小泉的毛利率达到了37.86%，较去年同期增加了4.55个百分点；净利率为6.32%，同比增幅高达52.98%。这些数据显示出公司在控制成本方面取得了一定成效，产品和服务的附加值有所提高。

费用控制与资本结构

尽管盈利能力有所改善，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为6076.15万元，占营业收入的比例为26.98%，同比增加了1.39个百分点。此外，有息负债从2451.8万元减少到189.23万元，减少了92.28%，显示出公司在降低债务水平方面做出了努力。

现金流与资产质量

值得注意的是，每股经营性现金流为-0.09元，相比去年同期的0.01元下降了1418.08%，这可能反映出公司在运营过程中遇到了一定的现金流出压力。同时，应收账款为2103.84万元，较去年同期减少了28.42%，但应收账款与利润的比例仍高达84.01%，提示投资者应持续关注该比率对公司现金流的影响。

总结

总体而言，张小泉在2025年一季度表现出较强的盈利能力增长，特别是在净利润和毛利率上的显著提升。然而，现金流的负增长以及较高的应收账款比例是潜在的风险点，值得进一步观察。

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