深水海纳（300961）：2025年一季度业绩下滑与现金流及债务风险需关注

近期深水海纳（300961）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

一、业绩概况

近期深水海纳（300961）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为7716.1万元，同比下降24.36%；归母净利润为1021.04万元，同比上升1218.7%；扣非净利润为-924.38万元，同比下降2698.82%。

按单季度数据来看，第一季度营业总收入为7716.1万元，同比下降24.36%；第一季度归母净利润为1021.04万元，同比上升1218.7%；第一季度扣非净利润为-924.38万元，同比下降2698.82%。

二、主要财务指标

（一）盈利能力

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率为24.18%，同比减少37.7%；净利率为14.58%，同比增长786.64%。每股收益为0.06元，同比增长1209.09%。

（二）费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为2221.97万元，三费占营收比为28.8%，同比增长12.1%。

（三）资产与负债

本报告期深水海纳公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达156.61%。货币资金为6887.93万元，同比减少33.03%；有息负债为9.28亿元，同比减少10.98%。

（四）现金流

每股经营性现金流为0.02元，同比增长167.09%。但需要注意的是，公司现金流状况不容乐观，货币资金与流动负债的比例仅为8.19%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-0.55%。

（五）股东权益

每股净资产为4.33元，同比减少23.75%。

三、业务评价与风险提示

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，去年的净利率为-66.59%，表明公司在算上全部成本后，产品或服务的附加值不高。

此外，公司上市4年以来，累计融资总额为3.76亿元，累计分红总额为1347.33万元，分红融资比为0.04。

风险提示

1. 现金流状况：建议关注公司现金流状况，货币资金与流动负债比例仅为8.19%，近3年经营性现金流均值与流动负债比例为-0.55%。

2. 债务状况：有息资产负债率已达33.39%，近3年经营性现金流均值为负。

3. 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。

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