德固特（300950）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流及应收账款

近期德固特（300950）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

德固特（300950）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为1.25亿元，同比下降31.19%；归母净利润为2367.3万元，同比下降53.24%；扣非净利润为2335.26万元，同比下降53.23%。这些数据表明公司在该季度的盈利能力出现了明显的下滑。

主要财务指标分析

• 毛利率：38.72%，同比减少6.77%。这表明公司的主营业务成本有所增加，导致每单位收入带来的毛利减少。
• 净利率：18.98%，同比减少32.05%。净利率的大幅下降反映了公司在扣除所有费用后的盈利水平显著降低。
• 三费占营收比：8.27%，同比增长63.39%。销售费用、管理费用和财务费用的增加幅度较大，可能对公司利润产生了一定的压力。
• 每股净资产：5.08元，同比增长6.71%。尽管每股净资产有所增长，但与整体业绩下滑形成对比。
• 每股经营性现金流：0.1元，同比增长336.8%。虽然经营性现金流有所改善，但仍需关注其可持续性。
• 每股收益：0.16元，同比减少52.94%。每股收益的大幅下降直接反映了股东回报的减少。

应收账款与有息负债

• 应收账款：1.2亿元，同比增长41.97%。应收账款的大幅上升可能意味着公司面临较大的回款压力，需关注其坏账风险。
• 有息负债：4085.99万元，同比增长492.45%。有息负债的激增可能会增加公司的财务负担，影响未来的偿债能力。

商业模式与现金流

公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目的合理性及资金压力。此外，财报体检工具提示，公司现金流状况值得关注，货币资金与流动负债的比例仅为71.21%，表明公司可能存在一定的短期偿债风险。

总结

德固特（300950）在2025年一季度的业绩表现不佳，营业收入和净利润均出现较大幅度的下滑。同时，应收账款的快速上升和有息负债的激增也给公司带来了潜在的风险。投资者应密切关注公司的现金流状况和应收账款的回收情况，以评估其未来的财务健康状况。

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