汇创达（300909）2025年一季度业绩下滑显著，需关注应收账款和成本控制

近期汇创达（300909）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

汇创达（300909）在2025年一季度实现营业总收入2.93亿元，同比上升1.92%。然而，归母净利润仅为525.08万元，同比下降59.03%，扣非净利润为451.66万元，同比下降55.34%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力出现了明显下滑。

盈利能力

公司的毛利率为25.19%，较去年同期减少了12.32个百分点；净利率为1.48%，同比减少了65.46%。这些数据显示公司在成本控制方面遇到了挑战，导致利润率大幅下降。

费用情况

销售费用、管理费用、财务费用总计达到4644.12万元，三费占营收比为15.85%，同比增加了21.58%。费用的增加进一步压缩了公司的利润空间。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.06元，同比减少了93.22%，显示出公司在经营活动中的现金流入出现了严重萎缩。此外，应收账款达到3.88亿元，占最新年报归母净利润的比例高达384.95%，这一比例过高，可能影响公司的资金周转效率。

资本结构与融资

有息负债从2024年一季度的4190.41万元激增至2025年一季度的4.86亿元，增幅达1059.92%，表明公司债务负担显著加重。同时，公司自上市以来累计融资总额为12.39亿元，累计分红总额为7639.93万元，分红融资比仅为0.06，显示出公司更侧重于资本扩张而非股东回报。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依赖于研发、股权融资及资本开支驱动。未来需要密切关注资本开支项目的合理性以及是否存在资金压力。此外，应收账款的高企和成本控制问题亟待解决，以提升公司的盈利能力和现金流健康度。

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