维康药业（300878）2025年一季度业绩下滑显著，三费占比大幅上升

近期维康药业（300878）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

维康药业（300878）在2025年一季度的营业总收入为6977.59万元，较去年同期下降了65.1%。归母净利润为-985.47万元，同比下降140.5%，扣非净利润为-1054.48万元，同比下降152.64%。这表明公司在该季度出现了明显的亏损。

利润率与成本控制

尽管毛利率达到了51.4%，同比增加了5.06%，但净利率却为-13.91%，同比减少了214.05%。这反映出公司在成本控制方面遇到了挑战，尤其是三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收的比例从去年同期的32.04%上升到了59.25%，增幅达84.93%。

资产状况

公司的货币资金为2.6亿元，同比增长15.02%，但应收账款减少至1.45亿元，同比下降48.32%。有息负债增加到2.88亿元，同比上升58.12%。这些变化可能反映了公司在资金管理和债务水平上的调整。

每股指标

每股净资产为7.93元，同比减少了15.85%；每股经营性现金流为-0.04元，同比增加了60.53%；每股收益为-0.07元，同比减少了141.18%。这些指标的变化进一步体现了公司在一季度的经营压力。

商业模式与融资分红

根据证券之星价投圈财报分析工具，维康药业的业绩主要依赖于股权融资及营销驱动。自上市以来，公司累计融资总额为8.31亿元，累计分红总额为1.60亿元，分红融资比为0.19。这表明公司在资本运作和股东回报之间保持了一定的平衡。

综上所述，维康药业在2025年一季度的表现较为疲软，尤其是在盈利能力和成本控制方面面临较大压力。

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