安克创新（300866）2025年一季度业绩强劲增长，但需关注现金流与应收账款

近期安克创新（300866）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著增长

安克创新（300866）在2025年一季度实现了显著的营收和利润增长。具体来看，营业总收入达到59.93亿元，同比增长36.91%；归母净利润为4.96亿元，同比增长59.57%；扣非净利润为4.4亿元，同比增长39.36%。这表明公司在报告期内的盈利能力得到了显著提升。

盈利能力分析

从盈利能力的角度来看，公司的毛利率为43.28%，较去年同期下降了4.08个百分点，但净利率达到了8.75%，同比增长了17.49%。尽管毛利率有所下滑，但净利率的提升显示出公司在成本控制和运营效率方面取得了进展。

费用控制与现金流

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为14.82亿元，三费占营收比为24.73%，同比下降了7.3个百分点。然而，每股经营性现金流为-0.54元，较去年同期的0.45元大幅减少221.61%，这一情况值得投资者关注。

应收账款与有息负债

截至报告期末，公司的应收账款为15.69亿元，占最新年报归母净利润的比例高达74.21%，同比增长15.28%。此外，有息负债为14.91亿元，同比增长25.64%。应收账款的增加和较高的有息负债水平可能对公司未来的现金流产生一定压力。

资本回报与分红

公司去年的ROIC为21.93%，显示出较强的资本回报能力。自上市以来，公司累计融资总额为27.19亿元，累计分红总额为22.70亿元，分红融资比为0.83，表明公司在回报股东方面表现积极。

商业模式与未来发展

安克创新的业绩主要依赖于研发和营销驱动。虽然公司在报告期内取得了良好的业绩增长，但未来仍需关注其现金流状况以及应收账款的管理，确保公司能够持续健康发展。

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