三角防务（300775）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流及应收账款

近期三角防务（300775）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概况

三角防务（300775）在2025年一季度实现营业总收入4.03亿元，同比下降21.07%；归母净利润1.29亿元，同比下降22.92%；扣非净利润1.24亿元，同比下降25.08%。从单季度数据来看，业绩下滑较为明显。

主要财务指标

• 毛利率：42.75%，同比增长1.03%。尽管毛利率有所提升，但未能扭转整体业绩下滑的趋势。
• 净利率：31.9%，同比下降2.35%。
• 三费占营收比：-0.48%，同比下降43.78%。这表明公司在控制费用方面取得了一定成效。
• 每股净资产：10.41元，同比增长5.19%。
• 每股经营性现金流：0.0元，同比增长100.53%。虽然现金流有所改善，但仍需关注其可持续性。
• 每股收益：0.23元，同比下降23.33%。

应收账款与现金流

截至本报告期末，三角防务的应收账款为15.01亿元，占最新年报归母净利润的比例高达394.9%。此外，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为-4.95%，显示出公司在现金流管理方面存在一定的压力。

偿债能力与融资分红

公司现金资产较为健康，但财务费用与近3年经营性现金流均值的比例已达到88.56%，需关注财务费用对公司盈利能力的影响。自上市以来，公司累计融资总额为19.76亿元，累计分红总额为3.40亿元，分红融资比为0.17。

总结

总体来看，三角防务2025年一季度业绩出现较大幅度下滑，尤其是在营业收入和净利润方面。虽然公司在控制费用和提升毛利率方面取得了一定进展，但应收账款和现金流状况仍需引起重视。未来，公司应进一步优化现金流管理和应收账款回收，以提升整体财务健康度。

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